2025 yılında kripto borsa aktivitesi, spot piyasa büyümesi yavaşlarken türev işlemlerin güçlü bir tempoda genişlemeye devam etmesiyle keskin bir şekilde ayrıldı. Toplam spot işlem hacmi 18.6 trilyon dolara ulaştı. Bu, yıllık bazda %9'luk bir artışı temsil ederken, 2024'te kaydedilen %154'lük büyümeden önemli bir yavaşlamaya işaret ediyor.

CryptoQuant'a göre, sürekli vadeli işlemler (perpetual futures) aktivitesi ise tam tersine, bir önceki yıla göre 13.8 trilyon dolarlık hacim ekleyerek yıllık bazda %29 artarak 61.7 trilyon dolara yükseldi. Spot işlemler büyük ölçüde ana platformlar arasında yoğunlaştı. Binance, yaklaşık 7 trilyon dolarlık işlem hacmiyle öne çıktı ve ilk 10 borsanın toplamının %41'ini oluşturdu. Platform, hem Bitcoin hem de altcoinlerdeki aktiviteyi yönetti.

CryptoQuant, Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Binance Coin (BNB), Tron (TRX) ve Solana (SOL) işlemlerinde özellikle güçlü hacimler gözlemlendi. Bybit, MEXC ve Crypto.com gibi borsalar ise önemli bir mesafeyle takip ederek, her biri yaklaşık 1.3 trilyon ila 1.5 trilyon dolarlık spot hacim bildirdi. Bitcoin sürekli vadeli işlemlerinde de Binance, 25.4 trilyon dolarlık hacim işleyerek (ilk 10 borsanın %42'si) net bir liderlik sergiledi.

OKX, Bybit ve Bitget, pazar payının %11 ila %19'unu yakalayarak ikinci bir tabaka oluşturdu. Hyperliquid, 2.2 trilyon dolarlık hacimle dikkat çeken bir oyuncu olarak ortaya çıkarken, Coinbase dahil kalan borsalar yaklaşık %10'luk bir payı topladı. Stablecoin likiditesi de benzer şekilde yoğunlaştı; Binance, 47.6 milyar dolarlık USDT ve USDC rezervi tuttu ve bu, ilk 10 borsadaki dengelerin %72'sini temsil etti. Genel rezervler, en büyük sahiplerin ötesinde keskin bir düşüş sergiledi. Binance ve Coinbase, birleşik BTC, ETH, USDT ve USDC rezervlerinin yarısından fazlasını oluşturdu.

Ayrıca, bağımsız gazeteci Colin Wu tarafından derlenen ayrı veriler, trafik verilerinin de borsa kullanımında net bölgesel farklılıklara işaret ettiğini ortaya koydu. Binance'in kullanıcı tabanı coğrafi olarak nispeten çeşitlendi. Trafik kaynakları arasında Güney Kore, Brezilya ve Vietnam öne çıktı. Öte yandan, Coinbase, Crypto.com ve Kraken ise ana trafiklerinin çoğunu Amerika Birleşik Devletleri'nden çekti. Veriler, aynı zamanda birkaç borsanın ziyaretlerinin önemli bir kısmını Rusya ve Rusça konuşulan bölgelerden aldığını da gösterdi.