Analist Axel Adler Jr.'a göre, Bitcoin vadeli işlem pozisyonları üç ayın ardından ilk kez istikrarlı bir boğa (bullish) bölgesine geçiş yaptı. Bitcoin Pozisyon Endeksi 3.5 seviyesine yükselerek, Ekim ayından bu yana ilk kez 3 seviyesinin üzerine çıktı.

Açık faiz dinamiklerini, fonlama oranlarını ve büyük kripto para borsalarındaki uzun/açık pozisyon oranlarını hesaba katan endeks, vadeli piyasadaki boğa pozisyonlarının tek bir günde oluşmak yerine sistemli birikim ile oluştuğunu gösteriyor. SMA-30d benzer seviyelere en son 6 Ekim 2025 tarihinde, Bitcoin'in 125.000 dolara yükseldiği ralli sırasında ulaşmıştı.

Günlük veriler endeksi 24'e taşıyarak agresif uzun pozisyonlanma ile boğa bölgesine yerleştirdi. Bu süreçte açık faiz %1.89 artarken, pozitif taker delta ve %0.0045'lik fonlama oranı gözlendi. Bitcoin fiyatı %4'lük artışla 95.358 dolara çıkarken, açık faiz 12.18 milyar dolara ulaştı.

Adler, SMA-30d'nin üç ay boyunca nötr 0 ± 2 aralığında kaldıktan sonra 3'ün üzerine çıkmasının, piyasa pozisyonlanmasında yerel bir rejim değişikliğini işaret ettiğini açıkladı. Boğa trendinin devamı için SMA'nın en az bir hafta boyunca 2'nin üzerinde kalması gerekeceğini sözlerine ekledi.

Bununla birlikte, Bitcoin İleri Duygu Endeksi %93'e ulaşan bir zirve gördükten sonra %70'e geri çekildi. Endeks hala nötr %50 eşiğinin ve 62.9'luk SMA-30d seviyesinin üzerinde yer alıyor; bu da geri çekilme rağmen boğa hissinin devam ettiğini gösteriyor. Adler, bu 23 puanlık düşüşü bir tersine dönüş değil, piyasanın ısısının salınımı olarak yorumladı. Aralık ayındaki 85.000 dolarlık düzeltme sırasında hissin %10-15 gibi aşırı düşük seviyelere düştüğünü ve bunun geçici bir ayarlama değil yapısal bir bozulma olduğunu belirtti. Piyasa hissinin negatife dönmesi ve BTC fiyatının 92.000 doların altına düşmesi durumunda, vadeli piyasadaki boğa momentumunun zayıflamaya başlayacağını ekledi.

QCP Capital da, devam eden risk-iştahı ortamında daha fazla yukarı yönlü potansiyel bekliyor. Firma, ABD ekonomisi, istikrarlı enflasyon ve güçlü hisse senedi ile değerli metal piyasalarını, dijital varlıklara genişleyebilecek daha geniş risk iştahını destekleyen faktörler olarak gösterdi. Venezuela ve İran'daki jeopolitik gerilimler ile ABD Yüksek Mahkemesi'nin gümrük vergileri konusundaki bekleyen kararı potansiyel riskler olarak kalsa da, QCP Capital bu gelişmelerin büyük ölçüde fiyatlandığını ve herhangi bir tırmanmanın BTC için "dip alım" fırsatları sunabileceğini belirtti.