VanEck Dijital Varlıklar Araştırma Başkanı Matthew Sigel, firmanın uzun vadeli temel senaryosuna göre Bitcoin'in 2050 yılına kadar yaklaşık 2.9 milyon dolarlık bir değerlemeye ulaşabileceğini söyledi. Bu öngörü, BTC'nin küresel ticaretin %5 ila %10'u için bir uzlaşma para birimi olarak benimsenmesi ve merkez bankası bilançolarının %2.5'ini oluşturan bir rezerv varlık olarak ortaya çıkmasıyla destekleniyor.

Sigel, firmanın 25 yıllık sermaye piyasası varsayımlarını detaylandıran bir notta, varlığın uzun vadeli değerini kısa vadeli fiyat döngülerinden ziyade yapısal parasal benimsemeye dayandırarak, 2026 ile 2050 yılları arasında Bitcoin için %15'lik bileşik yıllık büyüme oranı öngördü. Analiz, Bitcoin'i, indirilmiş nakit akışı veya fiyat-kazanç oranları gibi geleneksel özsermaye tabanlı modellerle yakalanamayacak bir egemen olmayan parasal varlık olarak ele alıyor.

Bunun yerine, VanEck bu analizi, küresel ticaret uzlaşması ve merkez bankaları tarafından tutulan resmi rezerv varlıkları olmak üzere iki potansiyel pazara BTC'nin nüfuz etme potansiyeline dayandırdı. Bu varsayımlara dayanarak, varlık yöneticisinin temel senaryosu, 31 Aralık 2025 itibarıyla yaklaşık 88.000 dolar olan taban fiyatı yalnızca ima edilen büyüme oranlarını hesaplamak için kullanarak 2050 yılına kadar BTC başına 2.9 milyon dolarlık bir fiyat ortaya koyuyor.

VanEck, riski çerçevelemek için alternatif senaryolar da sundu. Bir ayı piyasası senaryosunda, benimsemenin durakladığı ve Bitcoin'in ticaret uzlaşmasına veya rezerv varlıklara anlamlı bir şekilde nüfuz edemediği durumda, firma %2'lik bileşik yıllık büyüme oranı ve 2050 yılına kadar yaklaşık 130.000 dolarlık bir fiyat öngördü. En üst uçta ise VanEck, Bitcoin'in uluslararası ticaretin %20'sini ve yerel GSYİH'nın %10'unu yakaladığı bir boğa piyasası senaryosu tanımladı. Bu senaryo altında, BTC'nin fiyatı yaklaşık 53.4 milyon dolara ulaşacak ve bu da %29'luk yıllık getiri anlamına gelir ve küresel bir rezerv varlık olarak altının rolüyle rekabet etmesini veya onu aşmasını gerektirir.

VanEck çok on yıllık benimseme senaryolarına odaklanırken, kısa vadeli piyasa yapısı farklı bir hikaye anlatıyor. Matrixport, Bitcoin'in 2026 görünümünün yeni bir döngüden ziyade "taktiksel" alım satımla daha az ilgili olduğunu belirtti. Firma, kripto varlığın geçmişteki erken döngü toparlanmalarından önemli ölçüde farklı bir rejime girdiğini ve bazı iyileşen teknik sinyallere rağmen daha geniş yapısal göstergelerin hala bir boğa piyasası için elverişsiz göründüğünü açıkladı.

Düşen hacimler, zayıflayan sermaye girişleri ve bir yıllık hareketli ortalamadan aşağıda bir kırılmanın ardından tarihsel davranış, önümüzdeki daha seçici ve zorlu bir ortama işaret ediyor. Zincir üstü veriler bu bakış açısını daha da doğruluyor.