Bybit ve araştırma firması Block Scholes'un kripto türev analiz raporuna göre, türev piyasasında duygular değişiyor. Fonlama oranları ve açık faiz artıyor. Bu değişim, Bitcoin'in (BTC) son toparlanmasının ve 90.000 dolar bandının üstüne çıkmasının bir sonucu olarak nitelendiriliyor.

Analistlere göre Bitcoin'in yukarı yönlü kırılması, sürekli vadeli işlemlerde açık faizdeki artış ve birden fazla altcoin için daha yüksek fonlama oranlarıyla aynı zamana denk geldi. Bu durum, vadeli işlemlerin vadeli yapılarının benzer seviyelerde kümeleşmesinde ve kısa vadeli opsiyonların nötr volatilite eğilimine doğru hareket etmesinde kendini gösteriyor.

fiyat rallisinden önce Bitcoin 85.000 ile 95.000 dolar arasında işlem görüyordu. 97.000 dolar bölgesine yapılan çıkış, dokuz büyük coin üzerinde 8 milyar doları aşan açık faizde bir sıçramayı tetikledi. Bitcoin ralli yaparken, altcoin piyasası da destek buldu ve açık faiz, Bitcoin'in 94.000 dolara yükseldiği yılın başlarındaki seviyelere geri döndü.

Bybit'in Risk İştahı Endeksi bir artış kaydetti; bu, bazı trader'ların spot fiyatlardaki daha fazla ralliyi yakalamak için sürekli pozisyonlar açtığını gösteriyor. Spot fiyat hareketindeki bu dönüş, altcoin spot borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) gelen akışlarla destekleniyor. Ether (ETH), Solana (SOL) ve XRP ETF'leri, geçen hafta boyunca art arda birkaç gün boyunca girişler gördü.

Bitcoin opsiyonlarına gelince, kırılmanın piyasa (ATM) volatilite seviyeleri üzerinde çok az etkisi oldu. Geçen hafta sonuna doğru yan hareket ettikten sonra gerçekleşen volatilite artış gösterse de, kısa vadeli ima edilen volatilite son 12 ayda yaklaşık %22 ile daha düşük seviyelerde kaldı. Analistler, Bitcoin fiyatının geçen ay boyunca yan hareketli bir aralıkta işlem görmesi nedeniyle opsiyon piyasası volatilitesinin düşüş trendini sürdürmesinin şaşırtıcı olmadığını söylüyor.

Pozitif değişim sürecek mi? Yine de, türev piyasası koşulları, son Bitcoin rallisinin devamını destekliyor. Kaldıraçlı pozisyonlara yönelik güçlü bir isteklilik olduğuna dair işaretler var; kısa vadeli opsiyonların volatilite eğrileri ayı pozisyonlardan nötr eğilime doğru hareket ediyor. Ayrıca, piyasada spot fiyatın %10 üzerinde primle işlem gören yedi günlük vadeli işlemler görülüyor.

Türev piyasasındaki bu dikkate değer değişim ortamında, Bitcoin'in 95.000 dolar civarında gezinmesinin ayıdan nötre geçişi sürdürmek için yeterli olmayacağına dair endişeler var. Piyasa kısa vadeli volatilite eğrilerini tam olarak alım (call) tarafına kaydırmamış olsa da, tarihsel kalıplar, Bitcoin'in 95.000 doları koruyamamasının primli satım (put) pozisyonlarına geri dönüşü tetikleyeceğini gösteriyor.