Dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin tutucuslarından biri olan Strategy, 1 Şubat itibarıyla 713.502 BTC'ye sahip olduğunu bildirdi. Bu varlıkların yaklaşık değeri 59,75 milyar dolar. Şirketin bu Bitcoin varlıklarının toplam maliyeti ise 54,26 milyar dolar olup, ortalama Bitcoin maliyeti başına 76.052 dolar olarak hesaplanıyor.

Bitcoin'in 60.000 doların altına düşmesiyle birlikte, Strategy'nin ortalama satın alma fiyatının oldukça altında olan bu büyük Bitcoin hazinesi şu anda zarar ediyor.

Strategy, 2025 yılında %22,8'lik bir yıllık Bitcoin getirisi elde etti ve 101.873 BTC kar elde etti. Şirket, 2026 Ocak ayında Bitcoin hazinesini genişletmeye devam ederek ek olarak 41.002 BTC edindi.

1989 yılında veri analitiğine odaklanan geleneksel bir yazılım şirketi olarak başlayan Strategy, 2020 yılında ortak kurucu Michael Saylor'un pandemik dönemdeki teşvikler ve düşük faiz oranları sırasında nakde göre daha güvenli bir alternatif olarak Bitcoin'i görmesiyle önemli bir dönüşüm geçirdi. Şirket, Bitcoin'i uzun vadeli bir hazine varlığı olarak kullanmaya başladı. 2025 yılına gelindiğinde ise Strategy olarak yeniden markalaşarak Bitcoin odaklı bir şirket olma rolünü tam olarak benimseydi.

Bu dönüşüm, düzenleyicilerin ve endeks sağlayıcıların dikkatini çekti ve kripto para birimi ağırlıklı bir şirketin büyük endekslerde yer alıp almayacağı konusunda soru işaretleri yarattı. MSCI, varlıklarının %50'sinden fazlasını Bitcoin olarak tutan şirketlerin faaliyet dışı olarak kabul edilebileceğini öne sürdü. Ancak Strategy, Bitcoin'i sermaye toplamak ve hissedar değeri yaratmak için aktif olarak kullandığını savundu. Eylül ve Aralık 2025'te S&P 500'e dahil olma girişimleri de başarısız oldu.

Buna rağmen Strategy'nin Bitcoin varlıkları, finansal yapısının merkezinde yer almaya devam ediyor ve özellikle STRC (Strategy Token) gibi dijital kredi araçlarıyla yakından bağlantılı. STRC'nin 3,4 milyar dolara ulaşması, kripto piyasalarındaki artan likidite ve düşük volatilite tarafından destekleniyor. Şirket, 2025 yılında Bitcoin hazinesi ve tercihli hisse senedi ihracatı için 25,3 milyar dolar topladı ve bu da onu ikinci kez en büyük ABD hisse senedi ihracatçısı yaptı. Ayrıca, piyasadaki dalgalanmalara rağmen tercihli hisse senedi temettü ve faiz yükümlülüklerini karşılamak için 2,25 milyar ABD doları tutarında bir Rezerv bulunduruyor, bu da ek bir istikrar sağlıyor.

Son zamanlarda önde gelen kripto varlığındaki düşüş, kurumsal Bitcoin maruziyeti konusunda endişeleri yeniden alevlendirdi. Ünlü yatırımcı Michael Burry, Bitcoin'in bir emtia olarak değil, bir korunma aracı olarak davranışının, büyük Bitcoin hazineleri tutan şirketler için önemli riskler oluşturabileceğini iddia etti. Burry, daha fazla fiyat düşüşünün büyük tutucuların finansal durumunu zorlayabileceğini gözlemledi.