Standard Chartered'dan Geoffrey Kendrick, MicroStrategy'nin 2022'den bu yana ilk Bitcoin satışı sonrasında Ethereum'un Bitcoin karşısında değer kazanabileceğini belirtiyor. Şirketin satış miktarı, toplam varlıklarının çok küçük bir bölümünü oluşturmasına rağmen bu gelişme dikkat çekiyor. Bankanın Dijital Varlıklar Araştırma Global Başkanı Kendrick'e göre, MicroStrategy'nin uzun süredir uyguladığı "satmama" politikasındaki bu küçük değişiklik, Ethereum odaklı şirketler için önemli bir avantaj sağlıyor. Bu şirketler, operasyonlarını finanse etmek için spot satış yapmak yerine staking ödüllerine güvenebiliyor.

MicroStrategy, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Mayıs ayının son haftasında sadece 32 Bitcoin sattığını duyurdu. Bu miktar, şirketin elindeki 843.706 BTC'lik rezervin çok küçük bir kısmı. Satıştan elde edilen gelir, imtiyazlı hisse senedi temettülerinin ödenmesinde kullanıldı. Yaklaşık 2,5 milyon dolar değerindeki bu satış, MicroStrategy'nin uzun süredir sürdürdüğü "asla satmayız" söylemini etkili bir şekilde değiştirdi. Bitcoin fiyatı, salı günü 67.875 dolar seviyesinde seyretmekte ve 24 saat içinde yaklaşık %5'lik bir düşüş yaşadı. MicroStrategy'nin satışı hakkındaki endişeler, fiyat üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

Piyasa yapıcı Wintermute, uzun vadeli kurumsal fonların mevcut fiyat aralığında Bitcoin almaya başladığını vurguladı. Bu kurumlar, düşüşü 18 aylık bir toparlanma fırsatı olarak değerlendiriyor ve 60.000-65.000 dolar bandını kritik destek seviyeleri olarak işaret ediyor. Wintermute, uzun vadeli yatırımcıların tezgah üstü işlemler yoluyla piyasaya girdiğini ve mevcut seviyelerin 18 aylık bir perspektifte cazip olduğunu belirtti.

MicroStrategy'nin satışı, şirketin hisse senedini de etkiledi ve MSTR hissesi iki seansta yaklaşık %10 değer kaybetti. Kendrick, analiziinde satışın büyüklüğünden ziyade fiyat tepkisinin önemli olduğunu vurguladı. Bu hamlenin, en büyük iki kripto para birimi arasındaki dengede köklü bir değişime işaret ettiğini savundu. Kendrick, ETH-BTC oranının yıl sonuna kadar yaklaşık 0,028'den 0,040 seviyesine yükselmesini bekliyor ve MicroStrategy'nin sattığı BTC'lerin birkaç katını hızlıca yerine koysaydı bile bu tahminin geçerli kalacağını belirtiyor. Kendrick'in uzun vadeli ETH fiyat hedefi 2026 sonunda 4.000 dolar, 2030 için ise 40.000 dolar.

Kendrick'in temel argümanı, Ethereum ve Bitcoin arasındaki getiri farkına dayanıyor. Ethereum'da staking yaparak yaklaşık %3 getiri elde etmek mümkün. Bu durum, Ethereum odaklı şirketlerin Bitcoin sahiplerinin yaşadığı satış baskısından kurtulmasını sağlıyor. MicroStrategy, imtiyazlı temettüleri ödemek için çok küçük miktarda Bitcoin'i nakde çevirdi ve bu farkı açıkça ortaya koydu. Satılan 32 BTC'nin ortalama fiyatı, işlem ücretleri hariç yaklaşık 77.135 dolar seviyesindeydi. Kendrick, staking getirisinin bileşik şekilde artması ve sermayenin tekrar Ethereum destekli hazinelere akmasıyla bu farkın tersine döneceğini öngörüyor. Sıradaki önemli gelişme, MicroStrategy'nin satış yaptığı pozisyonun çok ötesinde bir geri alım yapıp yapmayacağı ve Ethereum hazinesi araçlarının yılın ikinci yarısında daha yüksek sermaye toplama primlerini koruyup koruyamayacağı olacak. O zamana kadar ETH/BTC oranı, Kendrick'in öngörüsünü en net şekilde takip etmenin yolu olarak öne çıkıyor.