Donald Trump'ın ABD Başkanı olarak göreve başlamasının bir yıl sonra, dijital varlık endüstrisi için zafer ilan eden destekçilerinin aksine, kripto piyasası derin bir düşüş yaşıyor. Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) ılımlı kayıplar görürken, büyük altcoinler %40 ila %50 arasında düşüşler yaşadı; daha küçük varlıklar ise göreve başlama günündeki fiyatlarından %70 ila %90 oranında çakıldı. Bu sert düşüş, "kripto başkanı"nın düzenleyici bir şafak ve sürdürülebilir bir boğa piyasası getireceğine güvenen bir endüstri için karmaşık bir tablo oluşturuyor.

Geçen yıl boyunca piyasanın tepkisi genellikle Trump yönetiminin ticaret politikalarından etkilendi. Başkanın Çin ve Avrupa Birliği'ne yönelik gümrük vergisi tehditleri, volatiliteyi artırdı ve Bitcoin'in boğa momentumunu durdurdu. Ocak 2025'ten bu yana CoinGecko'daki fiyat performansına bakıldığında, yazının kaleme alındığı sırada veriler Bitcoin'in son bir yılda yaklaşık %15 düştüğünü ve 91.000 dolar civarında işlem gördüğünü gösteriyor. Bitcoin, Ekim 2025'te 126.000 doların üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesini görmüş ancak o zamandan beri geriledi.

Ethereum görece daha küçük bir düşüş gösterdi; Ağustos 2025'te 5.000 doların hemen altındaki zirvesinin ardından, yıllık bazda yaklaşık %8 düşüşle 3.100 dolar seviyelerine geriledi. Ancak diğer büyük varlıklar için kayıplar daha sert oldu. Örneğin, XRP son on iki ayda neredeyse %40 düştü ve şu anda 2.00 doların biraz altında işlem görüyor. Solana ise fiyatını yarıya indirerek %50'den fazla düşüş yaşadı ve fiyatı 129 dolar civarında seyrediyor.

Analist Ted Pillows'a göre, bu rakamlar hikayenin sadece bir kısmını anlatıyor. Büyük piyasa değerine sahip tokenlerin ötesinde, diğer büyük kripto para birimleri %50 ila %60, orta ölçekli varlıklar %70 ila %80 oranında düşerken, küçük ölçekli ve meme coinler aynı dönemde yaklaşık %90'lık düşüşler gördü. Bu kapsamlı düzeltme, Trump'ın Kasım 2024'teki seçim zaferinin ardından gelen erken piyasa iyimserliğine rağmen gerçekleşti.

Geçtiğimiz 12 ay, piyasanın beklentileri ile jeopolitik gerçeklik arasındaki uyumsuzluğu ortaya koydu. Ocak 2025'teki iyimser beklentiler karşılanmamış durumda. Trump, SEC Başkanı Paul Atkins gibi kripto yanlısı yetkililer atasa da, ticaret politikaları ve gümrük vergileri piyasalarda beklenen düzenleyici netliğin önüne geçti. Bu durum, endüstrinin siyasi beklentiler ile piyasa gerçekleri arasında sıkışıp kalmasına neden olarak, kripto para birimlerinin jeopolitik olaylara karşı hassasiyetini bir kez daha gözler önüne serdi.