ABD Merkez Bankası Başkanı Kevin Warsh, bugün 14 Temmuz ve yarın Kongre’de ifade verecek. Tahvil trader’ları, haftanın piyasaların zaten tahmin ettiği şeyi netleştireceğine giderek daha çok inanıyor: Temmuz ayında bir faiz artışı kapıda. Bu ifade, taze enflasyon verileri ve banka bilançoları eşliğinde geliyor. Yani, bu hafta ipi göğüsleyenler arasında mortgage, vadeli mevduat veya kredi kartı borcu olan herkes var.

Trader’lar, piyasadaki temmuzda çeyrek puanlık faiz artışı olma ihtimalini yaklaşık %50 seviyesine yükseltti. Daha birkaç hafta önce bu oran %10’un altındaydı. ABD iki yıllık Hazine tahvil getirileri de Fed beklentilerine paralel bir şekilde %4,25’in üzerinde seyretmeyi sürdürüyor. OIS kontratları temmuzda faiz artışı ihtimalini artık yaklaşık %50 olarak fiyatlıyor, bu oran ay başında çok daha düşüktü.

Bu değişimin fitilini Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller ateşledi. O zamana kadar piyasa onu en güvercin üyelerden biri olarak görüyordu. Ancak Waller, yaptığı açıklamada, önümüzdeki verilerde çekirdek fiyatlarda bir kez daha “sıcak” bir artış görülürse, çok yakın zamanda faiz artışı düşünülmesi gerektiğini belirtti.

Haziran ayı Tüketici Fiyat Endeksi verisi ise salı günü açıklanacak. Tahminlere göre manşet enflasyon mayıstaki %4,2 seviyesinden %3,8 civarına gerileyecek. Bu düşüşün ana nedeni ise petrol fiyatlarındaki gerileme. Gıda ve enerji hariç “çekirdek enflasyonun” ise ancak hafif bir şekilde düşerek %2,9’dan %2,8’e inmesi bekleniyor. Bu oran da Fed’in %2’lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor. İşte bu ısrarcı tablo, faizlere duyarlı çip hisselerinin hala Tüketici Fiyat Endeksi riskine açık olmasının temel nedeni.

Warsh, mayıs ayında göreve başladı ve daha şimdiden sözlü yönlendirme yapmaktan özellikle kaçınan bir isim olarak ün kazanmış durumda. Portekiz’deki merkez bankası sempozyumunda bunu açıkça göstermişti. ‘Aile arasında güzel bir tartışma yapmamız gerekecek. Hepimiz odaya girip kapıyı kapattığımızda içeride iyi bir tartışma olacak ama açıkçası şimdilik size çok fazla bilgi veremem.’

Yani bu oturumda faiz artışının birebir teyit edilmesi olası değil. Bunun yerine Kongre üyeleri, Warsh’a Fed’in Trump yönetiminden bağımsızlığını sorgulayacaktır. Yine yapay zeka temelli talebin enflasyonu artırıp artırmadığı, tarifeler ve Orta Doğu’daki petrol krizi gibi gelişmelerin tüketici fiyatlarına nasıl yansımayı sürdürdüğü de Warsh’a sorulacaklar arasında. Ancak asıl karar, bu haftaki oturumlarda değil 29 Temmuz’daki Fed toplantısında verilecek.

Faiz artışı olması halinde, kredi kartı borçları, konut kredileri ve değişken faizli mortgage’larda oranlar yükselecek. Zaten yüksek enflasyondan bunalmış borçlular için bu hoş olmayan bir haber. Ama tasarruf sahipleri için ise olumlu bir gelişme olabilir. Çünkü bankalar mevduat faizlerinde genellikle Fed sonrası artışa giderler, vadeli hesaplar ya da mevduat sertifikalarının (CD) getirisi yükselir.