Arizona State Üniversitesi’nin yeni araştırmasına göre, geçtiğimiz yüzyılda neredeyse tüm ABD hisse senetleri kalıcı servet yaratamıyor. Araştırma, 1926’dan 2025’e kadar 29.754 şirketi inceledi ve yalnızca yaklaşık %3,7’sinin piyasadaki net kazancın tamamını oluşturdu. Geri kalan hisse senetleri ise ortalamada Hazine bonolarına yatırım yapmaktan daha karlı değil. Çalışma, 1926’dan bu yana New York ve Amerikan borsalarında ve Nasdaq’ta listelenmiş tüm hisse senetlerini kapsıyor ve finans profesörü Hendrik Bessembinder tarafından güncellendi. Bu yüzyıllık veriler, neredeyse %60 oranındaki hisse senedinin yatırımcıları güvenli Hazine bonolarından daha kötü bir durumda bıraktığını gösteriyor. Sadece yaklaşık %41’i bu bonoları aşmayı başardı. Piyasada bugün de benzer bir dengesizlik hakim; kazançlar giderek az sayıda şirket tarafından taşınıyor. Sadece beş şirket, 1926’dan bu yana borsadaki tüm servetin beşte birinden fazlasını yarattı. Zirvede Apple yer alıyor; ardından Nvidia, Microsoft, Alphabet ve Amazon geliyor. Bu yedi şirket, son yüzyıldaki servetin %24,2’sini oluşturdu. Bu durum, piyasadaki birkaç liderin yaşayacağı herhangi bir muhtemel hisse satışında tehlikenin ne kadar büyük olabileceğini gösteriyor. Bessembinder’ın mesajı son otuz yıldır aynı: Tüm piyasayı birkaç hisse sırtlıyor; bu nedenle, tek tek hisse seçmektense geniş endeks fonlarına yönelmek genellikle daha sağlıklı.