Dünyanın en büyük kripto para birimi Bitcoin, 2025 yılını tarihte ilk kez bir "halving" (blok ödülü yarılanması) sonrası yılı kırmızıda kapatarak tamamladı. Nisan 2024'teki yarılanmanın geleneksel olarak takip eden 12-18 aylık süreçte güçlü kazançların habercisi olmasına rağmen, BTC Ekim ayında 126.000 doların üzerine çıkarak yeni bir rekor kırdıktan sonra yılın son aylarında sert bir düzeltme yaşadı.

Piyasa verilerine göre, Bitcoin 2025'i başladığı seviyenin altında tamamlayarak yıllık mumunu Ocak açılış fiyatının altında kapattı. Bu senaryo, 2012, 2016 ve 2020'deki önceki yarılanmalardan sonra hiç gerçekleşmemişti. Bu olağandışı performans, birçok yatırımcının "dört yıllık döngü" olarak bilinen ve yarılanma sonrası boğa piyasalarını tahmin etmek için kullandığı modelin kaderi konusundaki tartışmaları yeniden alevlendirdi.

Bazı analistler, bu döngünün bozulmasının, Bitcoin'in basit arz mekaniklerinden ziyade daha geniş finansal piyasalar, ETF akışları ve regülasyonlardan etkilenen bir makro risk varlığı olarak artan rolünü yansıttığını savunuyor. Öte yandan, diğerleri bunu hala bozulmamış olan uzun vadeli bir trend içindeki bir düzeltme olarak görüyor. 2025 boyunca BTC, güçlü kurumsal ilgi ve artan ETF benimsenmesinin yanı sıra dünya çapında risk varlıklarını baskı altına alan makro ekonomik rüzgarlarla karışık sinyallerle karşı karşıya kaldı.

Yatırımcı Armando Pantoja, piyasa yapısının temelde değiştiğini ve eski varsayımların artık geçerli olmadığını belirtti. Pantoja, "Piyasada yeni oyuncular var; kripto artık 2016 veya 2020 değil. ETF'ler, kurumlar ve kurumsal bilançolar, hype odaklı perakende yatırımcılar gibi işlem yapmıyor. Bitcoin artık makro düzeyde hareket ediyor; BTC likidite, faiz oranları, regülasyon ve jeopolitik olaylara tepki veriyor, mükemmel bir halving takvimine değil" dedi.

Bitcoin savunucusu ve sektörün uzun süredir ses getiren ismi Simon Dixon da BTC'nin geleneksel dört yıllık piyasa döngüsünün sonunu ilan ederken benzer bir görüş paylaşarak varlığın "yeni bir çağa" girdiğini savundu. Ekim ayındaki zirvesinden bu yana son aylarda %30'un üzerinde düşüş yaşayan BTC için birçok piyasa gözlemcisi, en kötüsünün henüz gelmediğine inanıyor. Doctor Profit, dip seviyenin henüz görülmediği konusunda defalarca uyarıda bulunarak, 60.000-70.000 dolar aralığına doğru yeni bir düşüş dalgasının yaşanacağını öngörüyor.