Trend Research, Liquid Capital'ın kurucusu Jack Yi liderliğindeki ticaret firması, on-chain izleme platformu Arkham'a göre Ethereum pozisyonlarından tamamen çekildi. Bir zamanlar Asya'nın en büyük ETH uzun pozisyonu olan bu durum, firmaların kaldıraçlı Ethereum uzun pozisyonlarında yaklaşık 2,1 milyar dolarlık birikime ulaştığı dönemde gerçekleşti. Bu pozisyonlar, ETH teminatı karşılığında stablecoin borçlanılarak oluşturulmuştu.

Arkham verileri, firmanın son ETH pozisyonunu Pazar günü kapattığını ortaya koydu. Bu çıkış sonucunda yaklaşık 869 milyon dolarlık gerçekleşmiş kayıp yaşandı. İlginç bir şekilde, tam kapanış, Ether'in fiyatının 1.750 dolar seviyesine doğru düşmesiyle birkaç gün süren pozisyon azaltmalarının ardından geldi. Bu durum, piyasada kaldıraçlı pozisyonları baskı altına aldı.

Yi, firmanın ETH maruziyetini tamamen kaldırmadan sadece birkaç gün önce, "bir sonraki büyük býk piyasasının Ethereum için olumlu olduğunu" açıkça yeniden teyit etmişti. Hatta ETH'nin 10.000 doların üzerine ve Bitcoin'in 200.000 doların üzerine çıkacağını öngörmüştü. Firmanın riski yönetmek amacıyla "kısmi ayarlamalar" yaptığını da belirtmişti.

Yi, aynı zamanda daha geniş piyasa koşullarına değinmiş, likitlik eksikliği ve platform odaklı manipülasyon iddialarından bahsetmişti. Ancak, kripto sektörünün uzun vadeli yönünün değişmediğini savundu. Mevcut fiyatların, çok yıllık bir perspektiften bakıldığında spot pozisyonlar için cazip bir giriş noktası olduğunu ifade ederken, aşırı volatilite nedeniyle birçok býk yatırımcısının daha önce de sonraki toparlanmalar öncesinde pozisyonlarını terk etmek zorunda kaldığını kabul etti.

Piyasa huzursuzluğu sırasında, nakit akışı geçmişi olmayan, en az 100 ETH bakiyesi olan ve borsalar, madenciler veya akıllı sözleşmelerle ilişkisi olmayan "birikim adresleri" (accumulating addresses), CryptoQuant analizine göre şu anda 27 milyon ETH tutuyor. Bu rakam, Ether'in dolaşımdaki arzının yaklaşık %23'ünü temsil ediyor. CryptoQuant ayrıca, altcoin'in birikim adreslerinin geçmişte sadece iki kez bu adreslerin gerçekleşmiş fiyatının altında işlem gördüğünü bulduğunu belirtiyor. İlk durum 2025'teki piyasa düşüşü olurken, ikinci durum ise Ocak 2026'dan itibaren yaşanıyor. Bu, birikim adreslerinin son fiyat düşüşlerine ve kaldıraçlı işlemlerin zorunlu olarak kapatılmasına rağmen pozisyonlarını artırmaya devam ettiği anlamına geliyor.