Spot Bitcoin borsası ETF'leri (ETFs), 25 Şubat'ta haftalar sonra en iyi günlerinden birini yaşayarak net akışlarda önemli bir artış kaydetti. Bu, 2025 yılının ortasından bu yana ilk anlamlı artış oldu.

Analistler, perakende akışlarının azalması ve yeni alıcılar arasında önemli ölçüde gerçekleşmemiş kayıplar görülmesi gibi durumların piyasa yapısının değiştiğine dair işaretler olduğunu belirtiyor.

3 Mart'ta yaptığı bir açıklamada analist Amr Taha, Bitcoin'in farklı yatırımcı grupları arasında nasıl hareket ettiğine dair önemli verileri inceledi. Taha'nın izlediği ilk grafik, Binance'e 30 günlük birikimli Bitcoin akışını, perakende akışları ve büyük yatırımcı akışları olarak ayırıyor. Grafik, 6 Şubat ile 2 Mart arasındaki dönemde perakende akışlarının önemli ölçüde düştüğünü gösteriyor. Bu dönemde perakende akışları 14,1 milyar dolardan 9,05 milyar dolara geriledi, bu da yaklaşık 5 milyar dolarlık bir daralma anlamına geliyor.

Taha, bunun 2025 yılında iki kez daha benzer bir örüntüde ortaya çıktığını ve bu dönemlerde de perakende akışlarının yaklaşık 8 milyar dolarlık ve 5 milyar dolarlık düşüşler yaşadığını belirttiğini ifade etti. Bu düşüşlerin her iki durumda da önemli piyasa hareketlerinden hemen önce gerçekleştiği vurgulandı.

İkinci grafik ise tüm ABD spot Bitcoin ETF'leri tarafından tutulan toplam Bitcoin miktarını takip ediyor. Taha, 25 Şubat'ta önemli bir gelişme yaşandığını ve ETF tutarlarının 2025 yılının ortasından bu yana ilk kez anlamlı bir şekilde arttığını gözlemledi. Bu dönemde fonlara yaklaşık 21.000 Bitcoin aktarıldı, bu da mevcut fiyatlarla yaklaşık 1,45 milyar dolara denk geliyor. Taha, bu durumun aylardır süren durağanlığın ardından ilk belirgin bir birikim dalgası olduğunu söyledi.

"Tarihsel olarak, artan ETF talebi fiyatlar için yapıcı olurken, azalan talep genellikle fiyat zayıflığıyla paralellik gösterir," diye belirtti kripto trader. Ancak SoSoValue ve FarSide'dan elde edilen verilere göre, 25 Şubat'taki gerçek net akış miktarı 500 milyon doların biraz üzerinde, Taha'nın tahmininin neredeyse üçte biri. Buna rağmen, bu, Ocak ayından bu yana en iyi net akış günü oldu.

Piyasa durumu ve genel duygu açısından bakıldığında, bu on-chain sinyalin genel arka planı sert bir şekilde seyrediyor. Bitcoin, 2018'den bu yana ilk kez beş aylık üst üste kayıp yaşadı ve Şubat ayını yaklaşık %15'lik bir düşüşle tamamladı. Varlık şu anda 66.000 doların biraz üzerinde işlem görüyor ve son bir ayda %20'den fazla değer kaybetti. Ayrıca, Ekim 2025'teki tüm zamanların en yüksek seviyesinin %47 altında bulunuyor.

Kripto Dan adlı analist, piyasa psikolojisi hakkında ek bilgiler sunarak, çoğu yatırımcının...