Eski Messari Kıdemli Araştırma Analisti Ryan Watkins, kripto piyasasının sekiz yıl önce sektöre girdiğinden bu yana en büyük geçişi yaşadığını düşünüyor. "The Twilight Zone: On the Cryptoeconomy in 2026 & Beyond" başlıklı son X paylaşımında Watkins, kripto varlıklarının 2021 döngüsü sırasında gerçekçi olmayan beklentileri öne çektiğini ve o zamandan beri dört yıl boyunca bu beklentileri makul seviyelere çekmek için çaba gösterdiğini belirtti.

Bu durum, altcoin'lerde uzun süren ayı piyasasının ardından hissiyatın düşük kalmasıyla kaliteli varlıkların daha makul seviyelere gelmesini sağladı. Watkins, ABD'deki belirsiz düzenleyici ortamın tarihsel olarak kurumsal ve kurumsal katılımı engellediğini not etti. Çifte özsermaye-token sahipliği yapıları, zayıf uygulama uygulamaları, döngüsel gelirler ve paylaşılan değerleme çerçevelerinin olmaması, 2021 sonrası token performansının ciddi şekilde düşmesine daha fazla katkıda bulundu.

Watkins'e göre bu yapısal kusurlar, aşırı beklentilerin etkisini birleştirerek önemli fiyat düşüşlerine, piyasa katılımcıları arasında psikolojik tükenmeye ve kriptoyu "düşük çaba" gösteren bir zenginlik yoluna gören spekülatif sermayenin çıkışına yol açtı. Bu temizliğin gerekli ve sağlıklı bir gelişme olduğunu savunan Watkins, 2022 öncesi dönemin zayıf projelerin aşırı getiri elde etmesine izin verdiğini ve bunu sürdürülemez olarak tanımladı.

Watkins, düzenleyici baskı hafifledikçe, token sahipleri ile içerdekiler arasındaki uyum iyileştikçe ve üçüncü taraf veri sağlayıcılarla birlikte açıklama standartları olgunlaştıkça bu sorunların birçoğunun artık ele alındığını belirtti. Analist, fiyat döngülerinden bağımsız olarak bile bileşik büyüme gösteren kripto kullanım alanlarının büyüyen bir kümesine de işaret etti. Bu alanlar arasında eşler arası finans platformları, dijital dolarlar, izinsiz borsalar, türev piyasaları, küresel teminat sistemleri, zincir üstü fon toplama, tokenize edilmiş varlık ihracı ve merkeziyetsiz fiziksel altyapı ağları yer alıyor.

Ayrıca, çoğu kripto varlığın nihayetinde nakit akışı üretmesi gerektiği fikri etrafında fikir birliği oluştuğunu, Bitcoin ve Ethereum'un ise nadir değer deposu istisnaları olarak öne çıktığını ve zincir üstü nakit akışlarının kendi kendine yeterli sahipliğinin büyük bir inovasyonu temsil ettiğini sözlerine ekledi.

Watkins, Ethereum, Solana ve Hyperliquid gibi önde gelen blok zincirlerinin, izinsiz doğaları sayesinde küresel olarak en hızlı büyüyen işletmelerden bazılarına ev sahipliği yapmaları nedeniyle girişimler ve işletmeler için temel standartlar olarak konumlarını güçlendirdiğini belirtti.