Rosen Law Firm, MicroStrategy’nin yeni adıyla Strategy şirketine yönelik bir soruşturma başlattı. Şirketin menkul kıymetlerini satın alan yatırımcılara potansiyel bir toplu dava için katılım çağrısı yapılıyor. Hukuk bürosu, Strategy ve bazı üst düzey yöneticilerin şirketin işleyişi, Bitcoin hazinesi stratejisi, kârlılığı ve agresif Bitcoin biriktirme modeline ilişkin riskler konusunda yanıltıcı açıklamalar yapıp yapmadığını inceliyor. Soruşturma kapsamında Strategy ile ilişkili MSTR, STRF, STRC, STRK ve STRD gibi çeşitli menkul kıymetler yer alıyor. Rosen, mağdur olan yatırımcıların incelemeye katılabilmesi için özel bir web sayfası açtı.

Bu gelişme, Strategy’nin sermaye yapısındaki değişikliklerin ve Bitcoin satın alımlarını finanse etmek için farklı menkul kıymet türlerine olan artan bağımlılığının mercek altına alındığı bir döneme denk geliyor. Her ne kadar soruşturmada doğrudan bir suistimal iddiası olmasa da, Strategy ile bağlantılı ürünlerde sert volatilite yaşanırken bu adım dikkat çekiyor. Yatırımcıların odağında olan menkul kıymetlerden biri ise STRC adlı, Strategy’nin süresiz imtiyazlı hissesi.

Blockchain analiz platformu Arkham, STRC ile çöken Terra ekosistemi arasında yapılan karşılaştırmalara yanıt verdi. Platform, bu iki durumun temelde farklı olduğunu savunuyor. Arkham, X’te paylaştığı bir gönderide ‘STRC sıradaki LUNA mı? Kısa cevap – tam olarak değil’ dedi. Şirket, Strategy’nin STRC’nin piyasa fiyatını koruma yönünde hukuki zorunluluğu olmadığını vurguladı. Bu durum, Terra’nın çöküşüne yol açan algoritmik istikrar mekanizmalarından önemli şekilde ayrışıyor. Arkham, ‘Terra LUNA’nın aksine, STRC değeri düşse bile Saylor “likide olmaz” dedi ve ekledi: ‘STRC’nin fiyatı yalnızca piyasanın Saylor’ın temettü ödemeye devam etme olasılığına dair bakış açısını yansıtıyor’ belirtti. Arkham ayrıca imtiyazlı hisse sahiplerinin karşı karşıya olduğu temel bir riski öne çıkardı: Temettü ödemelerinin tamamen şirketin inisiyatifinde olması. Analiz platformu, ‘En önemlisi: Strategy bu temettüleri hukuken ödemek zorunda değil’ diye yazdı ve ekledi: ‘Strategy sıkıntıya girerse Saylor’ın STRC hissedarlarına temettü önceliği vermesi gerekmez’ dedi. Arkham’ın hesaplamalarına göre STRC’de mevcut temettü yapısının sürdürülmesi yıllık yaklaşık 1,2 milyar dolar gerektiriyor. Piyasada koşullar bozulursa Strategy’nin büyüyen finansman modelinin uzun vadeli sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri artıyor.

Strategy, Rosen’ın soruşturmasına ilişkin kamuoyuna herhangi bir açıklama yapmadı. Ünlü analist Shanaka Anslem, Rosen Law Firm’ın duyurusunu dolandırıcılık ya da yasal bir usulsüzlük kanıtı olarak değerlendirilmesine karşı çıktı. Ona göre bu çağrı, hisse senedi fiyatındaki ciddi düşüşlerin ardından dava açmak isteyen hukuk bürolarının yatırımcı toplama amaçlı yaygın uygulamasıdır. Yani bu durum, bir usulsüzlüğün kanıtı olarak değerlendirilmemeli. ‘Ne SEC kararı var ne Adalet Bakanlığı davası ne de açılmış bir şikayet dosyası. Ortada yanlış beyan ismi yok. Hukuk bürosunun duyurusu, var olduğu iddia edilen hak taleplerinin araştırılması hakkındadır; kanıtlanmış bir yasal suistimalin davası değil’ dedi. Buna rağmen piyasalarda genel yatırımcı hissiyatı, Strategy’nin finansman modelinin sürdürülebilirliğine dair gerçek soru işaretlerine işaret ediyor. Özellikle, şirketin temettü yükümlülüklerini yerine getirme ve zayıf piyasalarda Bitcoin odaklı hazine stratejisini sürdürebilme kabiliyeti yakından izleniyor. Hem Strategy hem de Michael Saylor, BeInCrypto’nun yorum talebine henüz yanıt vermedi.

Rosen Law Firm: MicroStrategy’ye Soruşturma Başlattı maddesi ilk olarak yayınlandı.