On-chain analist GugaOnChain'in 20 Şubat tarihinde paylaştığı verilere göre, kripto piyasası son 100 günde yaklaşık 730 milyar dolar değer kaybetti. Bu düşüşün ölçeği ve hızı, önemli miktarda sermaye çıkışına işaret ediyor. Daha küçük altcoin'ler büyük varlıklardan daha hızlı düşerken, yatırımcılar istikrar belirtileri bekliyor.

GugaOnChain'e göre, Bitcoin'in piyasa değeri 22 Kasım 2025'te 1,69 trilyon dolardan şu anda 1,34 trilyon dolara düştü; bu, %21,62'lik bir düşüş anlamına geliyor. Bitcoin hariç, en iyi 20 kripto para birimi de önemli bir darbe yedi ve değerleri 1,07 trilyon dolardan 810,65 milyar dolara düştü (%15,17 düşüş). Özellikle savunmasız olan orta ve küçük sermayeli altcoin'ler ise son 100 günde %20,06'lık bir düşüşle 390,38 milyar dolardan 267,63 milyar dolara geriledi.

Öte yandan, satış baskısı azalma belirtisi göstermiyor. Arab Chain'in ayrı verilerine göre, Binance'e balina (büyük yatırımcı) girişleri 2024'ten beri en yüksek seviyeye, yaklaşık 8,3 milyar dolara ulaştı ve bu da 30 günlük ortalamanın üzerindeydi.

Büyük miktarlardaki transferler borsalara, satış veya varlıkların yeniden dengelenmesi için hazırlık sinyali verebilirken, bu akışlar türev pozisyonlarını veya likidite yönetimini de yansıtabilir. Bu yükseliş, analistlerin genellikle önemli yatırımcılar arasındaki duyarlılık değişimini işaret olarak yorumladığı aylardır süren istikrarlı bir aktivitenin ardından geldi.

Fiyat hareketleri, bu temkinli havayı yansıtıyor gibi görünüyor. Yazıldığı sırada BTC, son ayda %24'ten fazla ve son bir yılda yaklaşık %30'luk bir düşüşle 68.000 doların hemen altında işlem görüyor.

Piyasa genelindeki göstergeler de benzer bir tablo çiziyor. CoinGlass'a göre, toplam kripto para piyasa değeri 2,4 trilyon dolara yakın, 24 saatte yalnızca %0,5 arttı. Buna göre, ortalama RSI değeri 45 civarında nötr bir momentum gösterirken, Altcoin Season Index de 45 olarak nötr bir okuma veriyor. Ayrıca, Bitcoin hakimiyeti %57 civarında seyrediyor; bu da sermayenin altcoin'lere agresif bir şekilde kaydırılmadığını gösteriyor.

On-chain aktivite yavaşlıyor. Pazar istihbaratı sağlayıcısı Santiment'in son verilerine göre, ağ aktivitesi de fiyatlarla birlikte çöktü. Şirkete göre, Bitcoin'in aktif arzı büyümemeyi durdurdu ve ağda daha az sayıda coin hareket ediyor. Verilere göre, 2021 seviyelerine kıyasla işlem yapan benzersiz Bitcoin adreslerinin sayısı %42 azaldı ve yeni adreslerin oluşturulması %47 azaldı. Analistler bu olayı "sosyal demotivasyon" olarak tanımlıyor; bu da genellikle anlatı değişiminden önce gelen duygusal yorgunluk ve düşük etkileşim anlamına geliyor.

Glassnode ise Bitcoin'in "Gerçek Pazar Ortalama"sının altına düştüğünü ve savunmacı bir pozisyona girdiğini bildirdi.