eBay hissedarları, şirketin sanal genel kurulunda sunulan yönetim teklifini reddetti. Teklif, olağanüstü genel kurul çağrısı için gereken hisse oranını %20'den %10'a düşürmeyi amaçlıyordu. Bu sonuç, GameStop CEO'su Ryan Cohen'i doğrudan etkiliyor. Cohen'in eBay'de yaklaşık %9'luk bir payı bulunuyor. Eşik %10'a inseydi Cohen, daha geniş bir koalisyon kurmak zorunda kalmadan tek başına olağanüstü genel kurul toplama yetkisine sahip olacaktı.

Taraflar arasındaki gerginlik, sadece yönetim kurulu odasında kalmadı. eBay, Cohen'in kişisel satıcı hesabını da satın alma teklifinin gündeme gelmesi kısa süre sonra askıya aldı. Hesap yasağı kaldırıldı ancak bu olay şirket ile Cohen arasında kamuoyuna da yansıyan bir tartışmaya neden oldu. 4 Numaralı Teklif Reddedildi: Önemli Bir Yol Kapandı! 4 numaralı teklif net şekilde reddedildi. Ön sonuçlar, yaklaşık 210 milyon hissenin teklife karşı oy verdiğini, 157 milyon civarında hissenin ise desteklediğini gösteriyor. eBay yönetimi toplantı öncesi zaten öneriye karşı oy kullanılmasını tavsiye etmişti. Bu sonuç, Cohen’in elindeki önemli yönetim yollarından birini kapatıyor.

GameStop, bu yılın başında eBay'i hisse başına 125 dolar teklif ederek satın almak istemişti. Bu rakam, eBay'in 4 Şubat 2026'daki kapanış fiyatına göre %46'lık bir prim anlamına geliyordu. Bu teklif, nakit ve GameStop hisseleri karışımıydı ve e-ticaret devine yaklaşık 56 milyar dolar değer biçiyordu. Ancak eBay yönetim kurulu, teklifi 'ne inandırıcı ne de cazip' bularak görüşmeleri reddetti.

Cohen, eBay yönetimine yönelik eleştirilerine açık açık devam ediyor. Şirketin 2,4 milyar dolar tutarındaki pazarlama bütçesini kamuoyu önünde sorgulayan Cohen, harcamaların ana işlevselliği geliştirmede yetersiz kaldığını belirtti. Ayrıca eBay’i iyi yönetilen bir varlık olarak görse de, yönetimin bu avantajı kullanılmadığını savunuyor. Satın alma hamlesi piyasalarda da ses getirdi. GameStop hisseleri teklifin açıklanmasıyla %9 yükseldi. Bu durum, yatırımcıların Cohen’in vizyonunu GameStop’ın dönüşüm hikayesiyle ne kadar özdeşleştirdiğini ortaya koyuyor.

Konu iki şirketin çok ötesine uzanıyor. Eğer bu düşmanca teklif başarılı olursa, son zamanların en sıra dışı kurumsal satın alımlarından biri yaşanacak. Sonuçta, bir video oyun satıcısının kendisinden çok daha büyük bir e-ticaret devini yutmaya çalışması gerçekten “akıl almaz” olurdu. Yönetim yolu kapanınca, şimdi gözler düşmanca bir satın alma teklifine çevrildi. Bu yol izlenirse Cohen doğrudan eBay hissedarlarına ulaşabilir, yönetim kurulunu tamamen devre dışı bırakabilir. Böyle bir teklifle, eBay yatırımcılarının tavrı kurulun görüşünden bağımsız olarak netleşir. Artık resmi yönetim yolları tükenmişken, Cohen için eBay hissedarlarına doğrudan seslenmek en elverişli seçenek olarak öne çıkıyor. Hızlı mı yoksa daha uygun koşulları mı bekleyeceği, bu kapışmanın ne kadar ileri gideceğini belirleyecek gibi görünüyor.