Brent petrol fiyatları varil başına 95 dolar seviyesine yakın seyrediyor. Aylık %13'lük düşüşe rağmen üst üste ikinci haftayı da yükselişle kapatan petrol, IMF'nin petrol kaynaklı enflasyon uyarısı sonrası yatırımcıların ilgisini çekiyor. Uluslararası Para Fonu (IMF), küresel petrol fiyatının nisan ayı büyüme tahmininin yaklaşık %3 üzerinde seyrettiğini belirtiyor. Bu durumun temel nedeni olarak İran'daki çatışmalar gösteriliyor ve bu gelişmelerin küresel petrol üretimini günde 14 milyon varil azalttığı tahmin ediliyor.

Hürmüz Boğazı'ndaki arz sıkıntısı, ABD enflasyonunu da yukarı taşıyabilir. Hizmet enflasyonu sıcaklığını artırırken, ISM Hizmet Fiyatları endeksi ağustos 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Anket katılımcıları, dizel, benzin ve petrol fiyatlarındaki artışı en çok belirten kalemler arasında saydı. Bu durum, TÜFE enflasyonunun nisan ayındaki %3,8'den %5'in üzerine çıkabileceği endişesini beraberinde getiriyor.

Piyasa pozisyonlamalarında dikkat çeken bir gelişme ise yatırımcıların alım opsiyonlarını topluyor olması. Klasik görüşe aykırı bir şekilde, petrol fiyatı aylık bazda %13 değer kaybedmesine rağmen opsiyon trader'ları düşüşe karşı pozisyon alarak yukarı yönlü bahislere ağırlık veriyor. ABD Brent Oil Fund (BNO) baz alınarak hesaplanan alım-satım oranı (put-call ratio), yükseliş yönlü alımlara karşı olumsuz fiyatlanan put'lar göz önüne alındığında geriledi. Bu durum, İran riski ve enflasyon artışının fiyatları yukarı çekebileceğine dair sessiz bir inanç olarak yorumlanıyor.

Ancak, spekülatif fonlar ve ticari olmayan trader'lar ters yönde hareket ediyor. Ticari trader'lar, piyasanın 'akıllı para'sı olarak kabul edilirken, düşüş yönünde pozisyonlarını artırıyor. Bu durum, opsiyon piyasasının fiyatladığı enflasyon odaklı yükseliş yönlü stratejiyi destekliyor.