Spot Bitcoin (BTC) borsa yatırım fonları (ETF’ler), 15 Mayıs'tan 3 Haziran'a kadar art arda 13 gün boyunca net çıkış kaydetti. Bu, 2024 başındaki lansmandan bu yana en uzun çıkış serisi oldu. Galaxy Research verilerine göre fonlar bu süreçte 4,33 milyar dolar ve 59.351 BTC kaybetti. Bu satış eğilimi, nisan ayında fonların 2026'da gördüğü en güçlü dönemdeki 1,97 milyar dolarlık girişin tam tersine işaret ediyor.

Kayıplar, dolar cinsinden değil coin miktarı olarak daha da göz önünde. Galaxy Research, 20 günlük hareketli pencerede 5,42 milyar dolar ve 73.080 BTC ile her iki metrikte de şimdiye kadarki en yüksek seviyeye ulaşıldığını raporladı. 7 günlük ve 10 günlük pencerelerde de Bitcoin çıkışlarında yeni rekorlar geldi: Sırasıyla 39.338 BTC ve 42.941 BTC ile tarihin en sert çıkışları görüldü.

Bloomberg kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, geçen ay yaklaşık 4,4 milyar doların fonlardan çıkmasının yıl başından bu yana giriş-çıkış dengesini tekrar negatife çevirdiğini belirtti. Ancak Balchunas yine de iyimser bir ayrıntıya dikkat çekti. BlackRock’ın IBIT’i ve birkaç benzer fon halen yıl başı itibarıyla pozitifte kalıyor. Toplamda ise net girişler hâlâ 55 milyar dolar civarında seyrediyor. Bu seviyeler, zirveden sadece 10 milyar dolar geride.

Eric Balchunas şunları ekledi: ‘Bu kadar sert çıkış ve negatif yatırımcı hissiyatı için hiç de fena değil. Altın ETF’i GLD piyasaya sürüldükten birkaç yıl sonra da benzer şekilde düşüş yaşamıştı ve varlıkların %40’ı kaybolmuştu. Şimdi çok daha güçlü eller var gibi görünüyor. Ama evet, Henry Hill’den alıntı yapacak olursak: Şu an kötü günlerdeyiz’ dedi.

Baskı sadece Bitcoin ile sınırlı değil. Ethereum (ETH) ETF’lerinde de art arda 17 çıkış günü yaşandı ve bu, şimdiye kadar görülen en uzun çıkış serisi oldu. Yeni ürünlerde ise tablo karışık. Hyperliquid (HYPE) fon’ları mayıs ortasındaki çıkışından beri giriş almaya devam ediyor. Buna karşılık kısa süre önce başlatılan BNB ETF’in sadece bir pozitif günü var. XRP ve Solana (SOL) ürünleri ise bazen giriş bazen çıkışla, çoğunlukla yatay seyrediyor. Hem en büyük iki kripto ETF’indeki eş zamanlı rekor çıkışlar, piyasa genelinde riskten kaçışa işaret ediyor. Haziran ayında fon hareketlerinin denge bulup bulmayacağı ise kurumsal kararlılığın devamı için önemli bir sinyal olacak.