İki yılı aşkın bir süre sonra ilk kez, Bitcoin yatırımcıları önde gelen dijital varlıktaki yatırımlarında zarar ediyor. BTC ve daha geniş kripto piyasasının bir ayı döngüsünün eşiğinde olduğuna inanılan bu dinamik değişiklik, kripto para biriminin kâr durumunda bir转变 işaret ediyor. CryptoQuant'ın haftalık raporuna göre, Bitcoin sahipleri bu değişimi Ekim 2023'ten bu yana görmedi.

Kâr dinamiklerindeki olumsuz dönüş, son 30 gün boyunca hakim oldu. CryptoQuant, Bitcoin sahiplerinin 23 Aralık'tan bu yana toplam 69.000 BTC'lik zarar gerçekleştirdiğini bildirdi. Bu, Ekim 2023'ten bu yana 30 günlük bir dönemde ağ katılımcılarının net zarar elde etmesi anlamına gelen ilk durum. Bitcoin ağı, Mart 2024'ten bu yana gerçekleşen kârlarda bir düşüş gördü. Bu düşüş, boğa fazının sona ermesiyle birlikte fiyatların ivme kaybetmesiyle geldi.

Analistler, mevcut piyasa dinamiği ile 2021-2022 boğa döngüsü arasında benzerlikler buldu. Ocak 2021'de gerçekleşen net kârlar zirveye ulaştıktan sonra düşmeye başladı. Şubat ve Kasım 2021'de bir dizi daha düşük yerel zirve görüldü ve bunu net zararlar izledi. Dikkat çekici bir şekilde, o dönemde BTC sahipleri daha yüksek fiyatlarda daha düşük net kârlar elde etti. Benzer bir trend izleyerek, gerçekleşen net kârlar Ocak 2024'te zirveye ulaştı. O zamandan beri, Aralık 2024, Temmuz ve Ekim 2025'te bir dizi daha düşük zirve yaşandı. Şu anda, kâr marjı negatife döndü ve sahipler net zararlar elde ediyor.

Bitcoin'in net gerçekleşen kârları Ekim 2025'teki 4,4 milyon BTC'den şu anki 2,5 milyon BTC'ye düştü; bu seviye Mart 2024'ten bu yana görülmemişti. Analistler, bu seviyenin geçen ayı piyasasının erken aşamaları olan Mart 2022'de görülen seviyeye benzer olduğunu söyledi. İlginç bir şekilde, mevcut net gerçekleşen zararlar da Mart 2022'de görülen trendlere benzer pattern'leri takip ediyor. O sırada ayı piyasası zaten devam ediyordu ve Bitcoin'in fiyatı ivmesini kaybetmişti. Piyasa surrounding yatırımcı duyarlılığı ve spekülasyonu göz önüne alındığında, bu dinamik ayı piyasasının gerçekten başladığını doğruluyor.

Analistler, zincir üstü metriklerin ve kâr dinamiklerinin çoğunun erken aşamadaki ayı piyasası koşullarıyla tutarlı olduğunu doğruladı. Geçen hafta, Bitcoin'in talep koşullarının iyileştiği bildirilmişti; ancak bu iyileşme herhangi bir önemli değişimi tetiklemedi. Borsa yatırım fonları veya spot göstergelerden gelen talepte kayda değer bir değişiklik yok. Bunun yerine, talep son 30 gün içinde daraldı.