Major borsalarda Bitcoin perpetual funding oranları negatifleşti. Bu durum, kısa satış yapanların şu anda vadeli işlem piyasasını domine ettiğini ve pozisyonlarını açık tutmak için ödeme yaptığını gösteriyor.

Genellikle negatif funding, karamsar bir ruh halini yansıtırken, bir analist mevcut aşırı durumu potansiyel bir kısa satış baskısı için bir hazırlık olarak yorumluyor. Analist, aşırı kısa pozisyonların genellikle düşüşün devam etmesinden ziyade keskin yükseliş tersine dönüşlerinden önce geldiğini savunuyor.

27 Şubat'ta yapılan piyasa güncellemesinde analist Amr Taha, büyük vadeli işlem platformlarında funding oranlarının aynı anda negatif bölgeye girdiğini belirtti. Binance'te %-0.005, OKX'te %-0.007 ve Bybit'te %-0.011 olarak kaydedildi.

Funding oranları, perpetual futures'ta uzun ve kısa alıcılar arasındaki periyodik ödemelerdir. Negatif hale geldiğinde ise kısa alıcıların uzun alıcılara ödeme yaptığı anlamına gelir ve bu da baskın karamsar bir pozisyonu yansıtır.

Taha ayrıca, BTC likidasyon ısı haritasından, mevcut fiyatın üzerinde yoğunlaşmış kaldıraçlı pozisyon grupları olduğunu gösteren verileri de işaret etti. Bu pozisyonların çoğu yaklaşık 92.000 dolar seviyesinde oluşmuş durumda.

Analiste göre, Bitcoin fiyatı yükselirse, bu kısa pozisyonların kapatılması hızlanarak yükseliş oynaklığını artırabilir.

Taha, "Makroekonomik koşullar iyileşirse, kısa ve orta vadede yeni bir fiyat yükselişi olasılığı artar" yazdı. Geçmişte, yüksek kısa satış ve negatif funding'in genellikle keskin tersine dönüşleri haber verdiğini, ancak bu metriğin tek başına yönü tahmin etmediğini de ekledi.

Öte yandan, perakende aktivitesi de artış gösteriyor. CryptoQuant katkıda bulunan Nino, küçük yatırımcılar arasındaki işlem sıklığının son bir yıla göre yükseldiğini, bu da bireysel katılımcıların haftalar süren temkinli tavırlarından sonra piyasaya yeniden girdiğini gösteriyor.

Analist, "Mevcut yükseliş, bir sonraki büyük piyasa genişlemesi için artan bir beklenti hissini vurguluyor" diye açıkladı.

Balık Akışı ve Piyasa Yapısı

Ayrı bir gönderide Taha, yaklaşık 1.700 BTC'lik pozitif net girişin, orta vadeli yatırımcıları temsil eden "Cehennem Balineleri" adlı cüzdanlardan Binance'e doğru gerçekleştiğini takip etti. Aynı gruptan 2 Şubat'ta 5.000 BTC'lik daha büyük bir giriş, 77.500 doların üzerine çıkıştan sonra bir düşüşe yol açmıştı. Bu seferki hareket, pozitif olmasına rağmen önemli ölçüde daha az agresif, bu da aynı karamsar baskıyı taşıyamayacağı anlamına geliyor.

Taha, "Elbette, piyasa tepkisi likidite koşullarına ve daha geniş pozisyonlamaya da bağlıdır. Ancak, grafik verilerinden doğrudan — yoğunluk daha düşüktür —" dedi.