8 Temmuz'da vadesi dolacak Bitcoin (BTC) opsiyonları için pozisyonlar ağırlıklı olarak alım (call) yönünde oluşuyor. Trader’lar yükseliş beklentisiyle hareket ederken, bu vade ABD Merkez Bankası’nın (Fed) haziran toplantısının tutanaklarının yayımlanacağı güne denk geliyor. Tüm kontratlar arasında call hacmi put’ları geride bırakıyor. Glassnode’a göre, aşağı yönlü korumaya duyulan ilginin azalması piyasaya yeniden iyimserlik havasının döndüğüne işaret edebilir. 8 Temmuz vadeli Bitcoin opsiyonlarında strike fiyatlarına göre açık pozisyonlar; maksimum acı noktası 63.000 dolar seviyesinde işaretlenmiş.

Deribit’te son 24 saatte call hacmi 6.258 kontrata ulaşırken, put hacmi 3.610’da kaldı. Böylece put/call oranı 0,58 seviyesinde oluştu. Açık pozisyonlar da benzer tarafa eğilimli: Toplamda 370 call sözleşmesi, 257 put’a karşılık geliyor. Ancak bu vade oldukça küçük: Sadece 628 kontrat ve toplam 39,3 milyon dolar piyasa değerinde. Bu rakamlar haziran sonundaki aylık opsiyon vadesi ile karşılaştırıldığında oldukça düşük kalıyor; o dönemde Bitcoin ve Ethereum’da milyarlarca dolar değerinde opsiyon kapanışı yaşanmıştı. Bu nedenle doğrudan fiyat etkisi sınırlı. Önemli olan ise kontrat dağılımındaki pozisyonlanma. En büyük call işlemleri spot fiyatın epey üzerinde kümeleniyor ve özellikle 69.000 dolar seviyesine yakın bir yoğunluk dikkat çekiyor. Put açık pozisyon’ları ise 58.000–62.000 dolar aralığıyla sınırlı: Bu da aşağı yönlü hedge işlemlerinin daha düşük kaldığı anlamına geliyor. Bitcoin spot fiyatı bu yazı yazılırken yaklaşık 62.645 dolar seviyesinde; son 24 saatte %0,3 düşüş yaşandı. 63.000 dolar seviyesi, haziran ayının son haftasından beri lider kripto para için geçilemeyen “zorlu viraj” olmaya devam ediyor ve hafta sonunda yapılan kısa bir deneme kısa sürdü.

Maximum acı noktası, en fazla opsiyon’un değersiz şekilde sona ereceği strike fiyatını işaret ediyor. Satıcıların en az kazanç elde edeceği bu noktaya fiyatların çekileceği görüşü max pain teorisiyle popülerleşse de, bu etkinin gerçekliği tartışmalı kalıyor. Özetle çarşamba günü açıklanacak FOMC tutanakları ve ekonomik beklenti raporu öncesinde Bitcoin’de fiyat, 63.000 dolar seviyesine yakın sakin bir seyir izleyebilir. Ancak küçük vadenin fiyat üzerinde etkisi düşük olacaktır.

FOMC Tutanakları: Sürprizlere Hazır Mıyız? 16–17 Haziran’da yapılan toplantının tutanakları, 8 Temmuz saat 21.00’de (TSİ) açıklanacak. Fed, faizleri %3,50 ile %3,75 aralığında tutmuştu ve bu üst üste dördüncü “bekle–gör” kararıydı. Bu toplantı, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh’ın liderliğinde gerçekleştirilen ilk toplantıydı. Warsh’ın şahin duruşu 17 Haziran’da Bitcoin ve altın fiyatlarında sert düşüş yaratmıştı. Toplantıda, 18 katılımcının dokuzu 2026’da ilave bir faiz artışı öngördü ve politika metninden “gevşeme eğilimi” de çıkarıldı. Şimdi tutanaklar, Fed’in ne kadar sert bir şahin yola girdiğini ayrıntılı gösterecek.

Bütün bu gelişmeler ışığında Glassnode, opsiyon piyasasında alışılmadık bir sükûnet gözlendiğini belirtiyor. Aşağı yönlü korumanın azalmasını bir dönüşüm işareti olarak okuyor. Glassnode analist’leri şu ifadeleri kullandı: Opsiyon piyasası, şu an $BTC için düşük gelecekteki volatiliteyi fiyatlıyor. Yukarı yönlü beklentiler değişmemesine rağmen, kısa pozisyon talebinin azaldığını görüyoruz. Bu durum opsiyon piyasasında iyimserliğin geri dönüşüne dair ilk işaret olabilir dedi. Buna rağmen bu sakinlik “kılıç iki taraflı keser”: Düşük hedge’leme, tutanaklarda olası bir sürprizde fiyatta vade sonuna kadar ani dalgalanma riskini de artırıyor. Çarşamba günü Bitcoin’in 63.000 dolar üzerinde tutunup tutunamayacağı, trader’ların tutanakları nasıl yorumlayacağına bağlı olacak. Önümüzdeki oturum call alıcılarının mı yoksa Fed’in mi kısa vadeli yöne karar vereceğini gösterecek.