Bitcoin madenciliği koşulları, ağ zorluğunun üç hafta içinde %14 düşmesi ve kamuya açık madencilik şirketi Cango'nun hafta sonu yaklaşık 305 milyon dolarlık BTC satışı yaptığı açıklamasının ardından son dönemde önemli ölçüde arttı. Azalan karlılık göstergeleri ve seçici bilanço satışları, madencilik sektöründe baskıların arttığını gösterirken, daha geniş on-chain verileri kaotik satış belirtisi göstermiyor.

On-chain analist Axel Adler Jr.'ın 10 Şubat'ta yayınladığı kısa bir notta, Bitcoin'in ağ zorluğunun 22 Ocak ile 6 Şubat arasında %14,1 oranında düştüğü belirtildi. Bu düşüş, ardışık olarak %3,3 ve %11,2'lik iki kez aşağı yönlü ayarlamadan sonra gerçekleşti. Bu tür ardışık kesintiler genellikle daha az verimli madencilik ekipmanlarının devre dışı bırakılmasıyla meydana gelir ve sıklıkla düşük fiyat hareketleri sırasında görülür. Aynı dönemde BTC fiyatı yaklaşık %25 düştü ve kısa bir süre için 60.000 dolara kadar gerileyerek 70.000 dolara doğru yeniden yükseldi. Yazım anında, flagship kripto para yaklaşık 69.000 dolar civarında işlem görüyor ve son 24 saatte %1'den fazla, son haftada ise %12'den fazla düşüş gösteriyor. Varlık, son ayda değerinin %24'ünü ve yıllık bazda yaklaşık %29'unu kaybetmiş durumda ve önceki döngü beklentilerinin altında performans göstererek madencilik marjlarını daraltıyor.

Bu bağlamda, Cango, bilanço güçlendirmeyi gerekçe göstererek 4.451 BTC'yi yaklaşık 305 milyon dolara sattığını doğruladı. Şirket yönetim kurulu tarafından onaylanan satış, hisse senedi yatırımcıları tarafından anında tepkiyle karşılandı ve Cango hisseleri açıklamanın yapıldığı ilk işlem gününde %8 değer kaybetti. Adler, işlemin yaygın zorunlu likidasyon kanıtı olmaktan ziyade bir nokta olayı olduğunu belirtti ve toplu madenci akışlarının borsalara hala istikrarlı olduğunu kaydetti. Pazar gözlemcisine göre, 30 günlük günlük madenci transferlerinin ortalaması 82 BTC civarında seyrediyor ve bu değer, Ocak ortasındaki seviyelerin biraz altında olmasına rağmen son dönemdeki normların oldukça içinde yer alıyor.

Ayrıca, geniş kapsamlı rezerv satışını düşündürecek kalıcı yükselişler yaşanmadığı bildirildi. Karlılık göstergeleri hala baskı olduğunu gösteriyor. Örneğin, Adler kısa notunda, günlük madenci gelirini yıllık ortalamasına kıyaslayan Puell Multiple'in, Şubat başında 0,77'ye düşerek Ocak ortasındaki 0,86'dan gerilediğini belirtti. Ayrıca, spot okumaların kısa bir süre için yaklaşık 0,61'e düştüğü ve bunun tarihsel olarak madenci stresine bağlı seviyeler olduğu eklendi.