Bitcoin (BTC), makroekonomik destek sayesinde 79.000 doların altında dar bir aralıkta işlem görüyor. Çoğu kripto varlık benzer bir eğilim izledi. Ancak uzmanlar BTC konusunda iyimserliğini koruyor.

Coinbase ve Glassnode'un ortak raporuna göre, en büyük kripto para biriminin, son Ekim ayındaki sert satıştan etkilenen birçok altcoin'e göre daha sağlam bir zeminde olduğu görülüyor. Coinbase ve Glassnode, kripto piyasalarının 2026'ya aşırı kaldıraçın büyük ölçüde sistemden temizlenmesiyle daha sağlıklı bir durumda girdiğine inanıyor. İki firma, bu görüşün çeşitli on-chain teknik göstergelerde yansıdığını belirtiyor.

Bu göstergelerden biri olan Varlık Ayarlı Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar (NUPL), Ekim satışından sonra yatırımcı duyarlılığının "İnanç" evresinden "Kaygı" evresine düştüğünü ve çeyrek boyunca bu durumda kaldığını gösterdi. Öte yandan Bitcoin'in gerçekleşen fiyatı, 2026'nın başlarına doğru yükselmeye devam etti. Bu, piyasanın genel maliyet tabanının zamanla arttığını gösteriyor. Bitcoin'in spot fiyatı, bu gerçekleşen fiyatın üzerinde kalmaya devam ediyor; bu da ortalama sahip olanların hala zarar yerine karda olduğunu gösteriyor.

Gerçekleşen Fiyatın Piyasa Değerine Oranı (MVRV) oranı, mevcut piyasa fiyatını gerçekleşen fiyatla karşılaştırıyor ve yaklaşık %50'lik bir prim olduğunu gösteriyor. Bu, kripto varlığının on-chain maliyet tabanına göre yaklaşık %50 daha yüksek bir fiyattan işlem gördüğü anlamına geliyor.

2025'in dördüncü çeyreğinde BTC arzının karla işlem gören payı önemli ölçüde düştü. Rapor, fiyatların 80.000 ile 85.000 dolar arasında birikim bölgesi olarak hizmet etmiş olabileceğini açıkladı. Rapor ayrıca uyuyan ve aktif arzdaki değişikliklere de işaret etti. Son üç ay içinde hareket eden Bitcoin arzı çeyrekte %37 arttı, oysa bir yıldan uzun süredir hareket etmeyen arzın payı %2 düştü. Bu değişiklik, piyasanın o dönemde yüksek hızlı dağıtım aşamasına girdiğini gösteriyor.

Puell Multiple'de de bir düşüş yaşandı ve çeyrekte 0.9'a geriledi. Bu, madencilerin önceki yıla göre yaklaşık %10 daha az kazanç sağladığı anlamına geliyor. Ayrıca, Temmuz-Eylül arasında net uzun vadeli yatırımcı pozisyonları ve borsadaki bakiyelerdeki değişiklikler kar elde etmek amacıyla satış yapıldığını gösterdi. Ancak, bu benzer davranış 2025'in dördüncü çeyreğinde açıkça gözlemlenmedi.