Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kripto para birimlerine olan talep ve ilginin azaldığını gösteren önemli bir işaret olan Coinbase primi, Coinglass verilerine göre son bir haftadır negatif seyrediyor. Bu durum, neredeyse tüm Kasım ayı boyunca da gözlemlenmişti. Coinbase primi, ABD merkezli bir borsada işlem gören Bitcoin veya diğer kripto varlıkların fiyatıyla, özellikle Asya'da popüler olan Binance gibi büyük alternatifler arasındaki fiyat farkını ifade ediyor.

Analist 'Kyledoops' pazar günü yaptığı açıklamada, bunun genellikle ABD spot talebinin geri kalan pazarın gerisinde kaldığını işaret ettiğini belirtti. Daha az agresif kurumsal alım, daha yumuşak risk iştahı ve sermayenin temkinli kalması gibi faktörlere dikkat çeken analist, bunun bir panik değil, ABD akışlarının henüz geri dönmediğinin net bir işareti olduğunu vurguladı.

Coinbase primi, farklı bölgelerdeki kurumsal ve perakende talep için bir duyarlılık göstergesi olarak işlev görüyor. Pozitif olduğunda, genellikle ABD'li yatırımcılardan gelen güçlü alım baskısını ve Coinbase'in Amerikan kurumları tarafından yoğun şekilde kullanılması nedeniyle kurumsal ilgiyi işaret ediyor. Coinbase Bitcoin primi ardışık 7 gün boyunca negatif kalarak, Coinglass'a göre yaklaşık % -0.04 seviyesine ulaştı.

Negatif bir Coinbase primi tipik olarak, ABD'li yatırımcıların satış yapması veya diğer bölgelere kıyasla daha az alım ilgisi göstermesi nedeniyle ABD talebinin zayıfladığını gösterir. Bu aynı zamanda kurumsal tereddüdü de işaret edebilir; zira borsa, kurumsal faaliyetler için bir proxy (vekil) olarak görülüyor. Bu durum, kurumların pozisyon azalttığı veya kenarda beklediği anlamına gelebilir ki bu genel olarak ayı piyasası (düşüş) sinyali olarak yorumlanır.

Yıl sonu dinamikleri de devreye giriyor; kurumlar portföylerini dengelemek, kâr almak ve mali yılın kapanmasıyla birlikte vergi zararı realize etmek (tax-loss harvesting) için işlemler yapıyor. Bu durum Aralık ayı için oldukça tipik olsa da, bu yılki büyüklük daha belirgin bir şekilde artmış durumda.

Asya tarafında ise tam tersi bir durum yaşanıyor ve burada daha fazla alım baskısı görülüyor. Analist 'No Limit', "ABD ve AB, sanki yarın olmayacakmış gibi Bitcoin satıyor... ancak Asya alım yapıyor" diyerek, Asyalı trader'ların kendi seanslarında agresif bir şekilde alım yaptığını, fiyat düşüşlerini alım fırsatı olarak gördüğünü, ABD'deki durumun ise tam tersi olduğunu belirtti.

Bu durum tarihsel kalıpların tekrar etmesi olarak yorumlanıyor. Analist, aynı dinamiklerin 2019'da, Mart 2020'de ve 2022'nin sonlarında da yaşandığını not ediyor.