Ethereum ortak kurucusu Vitalik Buterin, popüler USDC getiri stratejilerinin gerçek dağıtık finansman (DeFi) ilkelerini takip etmediğini sorguladı. Eleştirisi, kripto analisti C-node'un, modern DeFi'nin çoğunun gerçek anlamda dağıtık altyapı oluşturmak yerine spekülatif kazançlara odaklandığını söylediği bir yanıt üzerine geldi.

C-node, sosyal medyada kripto endüstrisine yönelik eleştirilerde bulunarak, kullanıcılar uzun vadeli kripto pozisyonlarına sahip değilse ve kendini güvende tutarken finansal hizmetlere ihtiyaç duyuyorsa DeFi'nin kullanılmasının pek bir nedeni olmadığını belirtti. Buterin de bu bakış açısını destekleyerek, USDC gibi stablecoin'lerin Aave gibi ödünç verme protokollerine yatırılmasının gerçek DeFi olarak kabul edilmediğini savundu. Bu tür stratejileri reddederek, "muh USDC getiri" ifadesinin DeFi olmadığını söyledi. Onun görüşüne göre, temel varlıklar hala Circle tarafından kontrol altında kalıyor, bu da protokolün dağıtık olmasına rağmen düzenlemenin temelde merkezi olduğunu gösteriyor.

Ethereum geliştiricisi, neyin gerçek DeFi olarak kabul edilmesi gerektiğini değerlendirmek için iki çerçeve önerdi. İlk çerçeve, "kolay mod" olarak tanımlanan ETH teminatlı algoritmik stablecoin'lere odaklanıyor. Bu modelde, kullanıcılar stablecoin basmak için varlıkların kilitlendiği teminatlı borç pozisyonları (CDP'ler) aracılığıyla üçüncü taraf riskini piyasa yapıcılarına aktarabilirler. 99% likiditenin negatif algoritmik dolarlar tutan ve diğer yerlerde pozitif tutan CDP sahipleri tarafından teminatlandırılmasına rağmen, üçüncü taraf riskini bir piyasa yapıcıya devretme yeteneğinin önemli bir özellik kaldığını açıkladı.

İkinci, veya "zor mod" çerçevesi ise gerçek dünya varlıklarının (RWA) teminatını kabul ediyor, ancak yalnızca sıkı koşullar altında. Buterin, RWA teminatlı bir algoritmik stablecoin'in, herhangi bir teminat varlığının başarısızlığına dayanabilmesi için yeterince teminatlı ve çeşitlendirilmiş olması durumunda DeFi olarak kabul edilebileceğini söyledi. Bu yapı altında, teminat oranının herhangi bir bireysel varlığın maksimum payından daha yüksek olması gerekir, böylece sistem bir parça çökerse bile likitliğini korur. Bu, riski merkezi kuruluşlar yerine dağıtan bir tampon görevi görecektir. "Bunun türünün daha çok hedeflememiz gerektiğini düşünüyorum," dedi ve uzun vadeli hedefi doları hesap birimi olarak kullanmaktan daha çeşitlendirilmiş bir indekse doğru kaymak olduğunu ekledi.

Kripto topluluğu bu yorumlara geniş destek verdi. Bir kullanıcı, bunun "harika bir bakış açısı" olduğunu belirterek, ETH teminatlı stablecoin'lerin getirisinin DeFi'nin bir parçası olamayacağını vurguladı.