BitMine şirketi, Hyperliquid (HYPE) yerine 5,4 milyon Ethereum (ETH) alarak önemli bir yatırım kararı aldı. Bu Ethereum pozisyonu, alım yapıldığı tarihten bu yana %21 değer kaybetti. Aynı dönemde ise HYPE tokeni %68 oranında değer kazandı. Yatırım tavsiyesi içermeyen bu haberde, Tom Lee'nin kurumsal pozisyon hedefi konusunda şüpheler artıyor. Piyasada kalıcı kazançlar sağlayan perpetual kripto para borsası token'larının varlığı, bu kararın doğru olup olmadığı sorusunu gündeme getirdi.

BitMine, 30 Haziran 2025'te 250 milyon dolarlık özel satış ile Ethereum hazinesi stratejisini başlattı. Fundstrat'in başındaki Tom Lee, bu stratejinin döngünün en popüler token'ı olan varlıkların peşinden koşmak yerine, yaklaşık %5'lik ETH arzını elde etmeyi hedefledi. Bu stratejinin temel dayanakları arasında Ether’ın staking getirisi, hazineyi pasif bir pozisyondan gelir üreten bir varlığa dönüştürmesi ve kurumsal yatırımcılara uygunluk yer alıyor. BitMine, Ethereum'un tokenize edilmiş bir varlık, stablecoin ve zincir üstü ajanların yerleşim katmanı olarak kabul edilmesi gerektiği görüşünü savunuyor.

Ancak, Hyperliquid (HYPE) tokeni, son 12 ayda %101 ve BitMine’in stratejisine başlama tarihinden bu yana %68 değer artışı kaydetti. HYPE, elde edilen ücret gelirlerinin büyük bir bölümünü token geri alımlarında kullandı. Hyperbeat’in kurucularından degennQuant, Tom Lee’nin ETH yerine HYPE'a yatırım yapmasının, %520 kazanç sağlayacağını ve potansiyel olarak Michael Saylor'ı geride bırakabileceğini belirtti. Hyperliquid, perpetual DEX pazarının yaklaşık %57,8'ini elinde bulunduruyor ve ICE İcra Kurulu Başkanı Jeff Sprecher'dan gelen kurumsal ilgi, bu konumu daha da güçlendiriyor.

Bu gelişmelerin ardından, Hyperliquid'in merkezi yapısı eleştirilere maruz kaldı. Eski Multicoin kurucu ortağı Kyle Samani, Hyperliquid’in doğrulayıcı setinin tek bir binada tutulmasının, merkeziyetsiz bir ekosistemde risk oluşturduğunu ifade etti. Tom Lee'nin Ethereum ve Hyperliquid arasındaki tercihinin temelinde ise Ethereum’un güvenirliği, doğrulayıcı dağılımı ve protokol düzeyinde manipülasyona direnci yatıyor. Hyperliquid'de ise hız, düşük gas ücretleri ve trader deneyimi ön planda tutuluyor.