SpaceX'in halka arzı sonrasında yaşanan "exit liquidity" (satış likiditesi) tartışmaları gündemde. Eleştirmenler, yüksek talep nedeniyle erken yatırımcıların ve içeriden bilgi sahibi olanların hisselerini yüksek değerlerden satma fırsatı bulabileceğini belirtiyor. Ancak S-1 başvurusunda belirtilen satış kilidi takvimi ve kripto vadeli işlemlerdeki pozisyonlar, tam tersini gösteriyor.

Halka arz yoluyla sadece yeni SpaceX hisseleri satışa sunulmuş ve şirket yaklaşık 75 milyar dolar topladı. Mevcut hissedarların ilk gün satış yapmadığı belirtiliyor. İçerideki kişilerin yaklaşık %95,8'ini elinde tutmaya devam ediyor. Elon Musk ve bazı büyük yatırımcılar, 366 günlük bir satış kilidi anlaşması yaptı. Çalışanlar için de kısıtlamalar mevcut olup, hisselere erişim belirli bir süre sonra sağlanacak.

Milyarderlerin bir kısmını nakde çevirmek isteyebileceği belirtiliyor. Erken dönem risk sermayedarlarının da satış kilidine bağlı olduğu ifade ediliyor. Q2 bilançosu sonrası uygun insider'ların hisselerinin %20'sinin kilidi açılması bekleniyor. Daha sonra, 70, 90, 105, 120 ve 135 günlerde sırasıyla beş ayrı %7'lik dilim eklenmesi planlanıyor. Q3 bilançosu sonrası %28'lik bir serbest bırakma ve 180. günde tam açılım gerçekleşmesi öngörülüyor.

Nasdaq ve MSCI'nin politikaları nedeniyle endeks fonları ve emeklilik hesapları SpaceX hissesini listelemeden kısa süre içinde almak zorunda kalacak. SpaceX'in 2025 yılında 18,7 milyar dolar gelir ve 4,9 milyar dolar net zarar açıkladığı belirtiliyor. SpaceX'in değerlemesi, geride kalan satışlara kıyasla yaklaşık 94 kat seviyesinde.

Perdenin arkasında kime ne kadar SpaceX IPO hissesi ayrıldığına bakıldığında, bireysel yatırımcıların bu yükü sırtladığı ifade ediliyor.