Coinpost'a göre, 17 Ekim'de Japonya Kripto Para İş Birliği (JCBA), Japonya Sanal Para Birimi Borsası Birliği'ne (JVCEA), kripto para marjı ticaretindeki kaldıraç oranının gözden geçirilmesi için bir teklif sundu. JCBA, mevcut kaldıraç oranının diğer türev piyasalara göre aşırı kısıtlayıcı olduğunu ileri sürerek geçmiş fiyat dalgalanmalarına (volatilite) dayalı bir hesaplama yöntemine geçilmesini öneriyor ve değişiklik teklifinin hayata geçirilmesi için JVCEA'dan işbirliği talep ediyor.

Daha önce, bireysel kripto para marjı ticareti için yerel Forex (döviz marjlı ticaret) piyasasına benzer şekilde maksimum 25 kat kaldıraç belirleniyordu. Ancak, değiştirilen Finansal Araçlar ve Borsa Kanunu'nun yürürlüğe girmesinin ardından Ekim 2019'da dört kata düşürüldü ve Mayıs 2020'de iki kez daha tekdüze indirildi.

Öte yandan, kurumsal işlemlerde, bireysel hisse senetlerinin geçmiş haftalık fiyat dalgalanmalarına göre kaldıraç hesaplama yöntemi uygulamaya konuldu. JCBA artık bu kurumsal yöntemin bireysel işlemlere de uygulanmasını savunuyor. Şu anda şirketler için kaldıraç dört ila dokuz kat arasında değişmektedir.

Volatilite İstikrarına Yönelik Eğilim

Finansal Araçlar ve Borsa Kanunu'nun 2019'da değiştirilmesinden dört yıl sonra, kripto para piyasasının küresel tanınırlığı ve katılımcılarında artış görüldü. Sonuç olarak, 2018'in başındaki zirveden bu yana, kripto para birimindeki fiyat dalgalanmaları spekülatif unsurlardaki düşüşle birlikte azaldı.

Japonya'da son yıllarda, bunları işleyen finansal ürün işlem operatörlerinin geliştirilmesi de dahil olmak üzere, stabilcoinlerin ve vergi sistemlerinin kurulmasında ilerleme görüldü; kaldıraçlı ticarete ilişkin düzenlemeler ise 2019'daki yasal revizyonlardan bu yana değişmeden kaldı.

2019'da kripto para birimine yönelik toplumsal algı genel olarak "esasen spekülasyonu teşvik ettiği" şeklindeydi. Ancak son zamanlarda NFT'ler, ödemeler, DAO'lar ve varlıkların korunması gibi kullanımlarda bir artış oldu. JCBA, "Kripto para birimlerini resmi bir varlık sınıfı olarak tanımak için, spot piyasanın gelişimini takiben türev piyasasını da geliştirmek önemlidir" diye vurguladı. Ayrıca, kaldıraç oranlarının değiştirilmesi yoluyla daha yüksek kaldıraç arayışı içinde denizaşırı borsalara taşınan kullanıcıları Japonya'ya geri çekme niyeti de var.

Azaltılmış Kaldıraç Oranlarının Etkileri

Yasal değişiklikten bu yana işlem hacmi ve açık pozisyonlar büyük ölçüde azaldı, özellikle kripto para kredili ticaretinde spot ticarete kıyasla düşüş dikkat çekiyor.

Japonya Sanal Para Birimi Borsası Birliği tarafından açıklanan verilere göre bu etki, yurt içi borsalarda finansal istikrarsızlığa ve ardından yurt dışında yüksek kaldıraçlı borsalar arayan bireysel yatırımcıların ülkeden çıkışına yol açarak yatırımcı koruma bakış açılarıyla çelişiyor.

Şu anda Forex ticaretinde 25 kat kaldıraç belirlendi ve 2022 mali yılında yurt içi işlem hacmi 1.074 trilyon yene ulaşan devasa bir pazara ulaştı. Bununla birlikte JCBA, etkili kaldıraç oranının dört ila beş kat arasında tutulmasıyla bireylerin riski sınırlama eğiliminde olduklarının altını çizdi.

JCBA'nın teklifleri, sertifikalı öz denetim kuruluşu (JVCEA) ve ilgili taraflarca incelenecektir. JVCEA, Ödeme Hizmetleri Yasası kapsamında "Sertifikalı Ödeme Mutabakatı İş Birliği" ve Finansal Araçlar ve Takas Yasası kapsamında "Sertifikalı Finansal Araç Ticareti İş Birliği" olarak sertifikalı bir öz düzenleyici kuruluş konumundadır.
Görsel kaynağı: Shutterstock