Yatırım bankası Mizuho, Circle (CRCL) hissesine verdiği notu “nötr”den “düşük performans” seviyesine indirdi. Banka, bu kararında Open USD kaynaklı tehditleri gerekçe göstererek, şirketin hisse için hedef fiyatını da aşağı çekti. JPMorgan da Circle ve Coinbase (COIN) beklentilerini düşürdü. Her iki banka da USDC (USDC)’nin arkasındaki ekonomik baskıların arttığına dikkat çekti.

Mizuho analisti Dan Dolev, Open USD’yi en büyük tehdit olarak konumlandırıyor. Dolar destekli bu token, Visa, Mastercard ve Coinbase dahil 140’tan fazla şirket tarafından destekleniyor. Open USD, partner şirketlere ücretsiz basım ve itfa imkanı tanırken, partner şirketler küçük bir ücret karşılığında rezerv gelirlerini kendilerinde tutabiliyor. Dolev’e göre, bu model CRCL’in gelirlerini değiştirebilir ve dağıtım partnerlerinin CRCL’den daha fazla pay talep etmeye cesaretleneceği düşünülüyor.

Mizuho, 2027 yılı dağıtım ve işlem maliyeti tahminini %64’ten %73’e yükseltti. 2027 düzeltilmiş FAVÖK beklentisi ise 1 milyar 90 milyon dolardan 699 milyon dolara indirildi.

JPMorgan analist ekibi de Circle ve Coinbase tahminlerinde aşağı yönlü güncellemeye gitti. Banka, Hyperliquid ile yapılan güncellenmiş gelir paylaşımı anlaşmasına dikkat çekti. Bu yapının, Circle ve Coinbase arasındaki iş birliği anlaşmalarında sorun yarattığı ve iki ortağın rekabetini kızıştırdığı belirtiliyor.

Circle (CRCL) hissesi bu yıl %20’den fazla değer kaybetti. Ancak, salı günü işlemleri hafif yükselişle 63,22 dolardan kapattı.