MicroStrategy (MSTR) hisseleri bir ayda yaklaşık %41 değer kaybediyor. Bu düşüş, lider kripto para Bitcoin’deki düşüşün oldukça üzerinde. Ancak, takip edilen cüzdanlarda yaşanan en sert haftada uzun pozisyonlar artış gösteriyor. Özel pozisyon verileri, opsiyon akışları ve korelasyon analizleri bu eğilimi destekliyor. Bu analiz, MSTR hissesinin toparlanması durumunda hangi direnç seviyelerine ulaşabileceği konusunda fikir veriyor.

BeInCrypto, MicroStrategy perpetual vadeli işlemlerindeki akıllı para pozisyonlarını inceledi. Hyperliquid platformunda listelenen bu kontratlarda, "akıllı para" etiketiyle tanımlanan trader’ların cüzdanları şu anda toplamda 2,5 milyon dolar net uzun pozisyonda bulunuyor. Uzun-kısa oranı 1,74 seviyesinde; 6,1 milyon dolar uzun, 3,5 milyon dolar kısa pozisyonda. Mayıs ayında sadece üç olan etiketli cüzdan sayısı dokuz’a yükseldi. Piyasadaki fonlama oranı hafif pozitif, yani uzun pozisyondakiler pozisyonlarını korumak için ücret ödüyor.

MicroStrategy’yi yönlendiren temel unsur, Bitcoin ile olan güçlü korelasyonu. 30 günlük korelasyon göstergesine göre, MSTR ile Bitcoin korelasyonu %90 seviyesinde. Bu durum, şirketin sahip olduğu 845.256 Bitcoin nedeniyle hisse senedinin Bitcoin fiyatı gibi hareket ettiğini gösteriyor. Diğer yandan, tahvil piyasası (MOVE endeksi), uzun vadeli faizler (TLT) ve ABD Dolar Endeksi (DXY) ile korelasyonlar zayıf.

Opsiyon piyasasında ise put-call oranı, 3 Haziran’da 1,31 seviyesine yükselerek satıcıların baskın olduğunu gösterdi. Ancak, 10 Haziran’da bu oran düşerek 0,80’e geriledi ve call pozisyonlar tekrar put’ların önüne geçti. Açık pozisyon oranı ise belirgin bir değişiklik göstermedi. Bu durum, mevcut hedge işlemlerinin devam ettiğini ve yeni düşüş odaklı pozisyonların azaldığını işaret ediyor.

Bitcoin fiyatı şu anda 61.500 dolar civarında işlem görüyor ve bir ayda yaklaşık %25 değer kaybetti. MicroStrategy hissesi ise aynı dönemde %41 geriledi. Şirket, 8 Haziran’da ortalama 65.161 dolar fiyattan 1.550 BTC satın alarak 101 milyon dolar harcadı. Bu alım, kısa süre önce yapılan ve yatırımcıları tedirgin eden 32 BTC’lik satışın ardından gerçekleşti. Analist Michael van de Poppe, bu alımın bir sıçrama sinyali olarak yorumlanmasını önerdi.