MicroStrategy CEO'su Michael Saylor, Bitcoin'in (BTC) yılda sadece %3,3 büyümesiyle şirketin temettü ödemelerini süresiz olarak sermaye kazancından karşılayabileceğini belirtti. Saylor, bu durumun şirketin tercih ettiği temettü ödemelerini finanse etmek için yeterli olduğunu savunuyor. Bu metrik, şirketin yıllık ödemesi gereken yaklaşık 1,76 milyar dolar tutarındaki temettü yükümlülüklerini kurumsal Bitcoin rezervinin toplam değeriyle oranlıyor. Saylor, bu rakamın sıkça yanlış anlaşıldığını vurguluyor.

MicroStrategy'nin portföyünde 843.775 adet BTC bulunuyor ve bu değer yaklaşık 53,8 milyar dolar. Şirket, Mayıs ayında raporunda 818.334 BTC tuttuğunu duyurarak portföyünü artırmış durumda. Saylor, X (Twitter) üzerinden yaptığı paylaşımda, BTC Breakeven ARR'ın şirketin en yanlış anlaşılan metriklerinden biri olduğunu ifade etti. Eğer Bitcoin, zaman içinde %3,3'ten daha hızlı değer kazanırsa, sermaye kazancı temettüleri finanse edebilecek.

Şirketin gösterge paneline göre, Bitcoin'in değeri artmazsa, rezervler ve nakit tamponu yaklaşık 31 yıl boyunca ödemeleri karşılayabiliyor. Yalnızca nakit tamponu ise ödemeleri yaklaşık 17 ay finanse ediyor. MicroStrategy, 2025 başından itibaren 23 defa toplamda 693 milyon doların üzerinde temettü dağıttı. 2026'nın ilk çeyreğinde ödenen tercihli temettüler 229,5 milyon dolara yükseldi. Ancak, bu modelin yükümlülüklerin büyümesini durdurduğu varsayımına dayandığı ve piyasadaki tercihli hisse miktarı 13,5 milyar doları aştığı için şüpheci görüşler mevcut. JPMorgan, MicroStrategy'nin Bitcoin satış politikasının piyasaya satış baskısı getirebileceği uyarısında bulunmuştu.

Bitcoin'in fiyatı ekim ayındaki zirvesine göre yaklaşık %49 aşağıda seyrediyor. Önümüzdeki ödemelerin yükün BTC satışlarına mı yoksa sermaye kazançlarına mı dayandığını gösterecek. MicroStrategy'nin Bitcoin stratejisinin geleceği, Bitcoin'in uzun vadeli yükseliş trendini yeniden yakalamasına bağlı.