Dünya Altın Konseyi’nin anketine göre, merkez bankalarının %45'i önümüzdeki 12 ayda altın rezervlerini artırmayı planlıyor. Bu oran, şimdiye kadar kaydedilen en yüksek seviye. Yıllık araştırmada ayrıca, merkez bankalarının %89'u küresel merkez bankası altın rezervlerinin artmasını beklerken yalnızca %1'i bir azalış öngörüyor. Merkez bankaları, 2022'den bu yana ortalama 1.000 ton altın aldı. Bu seviye, önceki on yılın ortalaması olan 500 tonun tam iki katı. Son dönemdeki aylık veriler de bu eğilimi doğruluyor. Mart'ta net satış yapan resmi alıcılar, nisanda tekrar net alıma geçerek 19 ton ekledi. Nisanda Polonya damga vurdu: 14 tonla birlikte 2026'daki toplamını 45 tona çıkardı. Çin ise 8 ton daha aldı ve böylece 18 ay üst üste alım yaptı. Rusya, nisanda 6 tonla satış serisini sürdürürken Türkiye rezervlerini neredeyse sabit tuttu. Altın talebini hangi faktörler artırıyor? Katılımcılar altın tutma gerekçesi olarak benzer sebeplere işaret etti. Uzun vadeli değer saklama özelliği, kriz dönemlerindeki performansı ve portföy çeşitlendirme avantajı ana motivasyonlar arasında öne çıkıyor. Anket bulgularına göre: ‘Katılımcıların %90'ı, altının kriz zamanlarında gösterdiği performansın kurumları açısından oldukça ya da bir ölçüde önemli olduğunu belirtti. Bu oran şimdiye kadar bu kriterin gördüğü en yüksek ilgi. Ayrıca, katılımcıların %84'ü altının değer saklama rolünü önemli bulurken %83'ü ise portföy çeşitlendirme özelliğine dikkat çekti’ denildi. Ekonomik ve jeopolitik göstergeler de rezerv kararlarını şekillendiriyor. Faiz oranları %92'yle listenin başında; bu oran, geçen yılki seviyesini koruyor. Jeopolitik belirsizlik ve enflasyon da önemli iki etken. Artık belirsizlik, enflasyonun önüne geçti. Raporda, bu değişimin nedeni olarak İran’daki savaş gösteriliyor. Yanıtların çoğu Orta Doğu’daki çatışmaların başladığı 2026’nın başında gönderildi. Bu sırada, dolara olan güven azalmaya devam ediyor. Katılımcıların yaklaşık %74'ü, rezervlerinde doların payının beş yıl içinde azalacağını; %84'ü ise altının payının artacağını tahmin ediyor. Bir katılımcı şöyle dedi: ‘ABD dolarında tutulan toplam rezervlerin oranında aşağı yönlü bir değişim bekliyoruz. Bu düşüşün özellikle ABD ile siyasi ilişkileri ve dış politikası etkilenecek ülkelerde gerçekleşeceğini düşünüyoruz’ dedi. Her sinyal yükselişi göstermiyor. Düşüş yönlü opsiyon işlemleri 2028'e kadar altın fiyatlarında %40'lık bir geri çekilmeyi hedefliyor. Ayrıca Citigroup, fiyat tahminini 4.000 dolar seviyesine çekti. Bu ayrışma, piyasada belirgin bir sınav ortaya koyuyor. Resmi talebin istikrarlı kalması, bireysel yatırımcının iştahındaki soğumayı dengeleyebilirse fiyatlar daha fazla direnç gösterebilir.