2025'in sona ermesiyle birlikte, kripto para piyasaları hala oynaklık yaşıyor. Genellikle sakin olan tatil ticaret dönemlerinde bile trader'lar yüz milyonlarca dolarlık günlük likidasyonlarla karşı karşıya kalıyor. Tarihi bir çöküşten toparlanmak için mücadele eden ve yeni yıla yapısal belirsizliklerle giren bir piyasanın habercisi olan bu kalıcı istikrarsızlık, keskin fiyat hareketleri ve başarısız rallilerle kendini gösteriyor.

Piyasa yapıcı Wintermute'un yakın tarihli bir raporuna göre, geçen haftanın başlarında aşağı yönlü baskı arttı. Bitcoin (BTC) kısa süreliğine 85.000 doların altına düşerken, Ethereum (ETH) 3.000 doların altına geriledi ve ardından türev odaklı satışlar etkisini gösterdi. Pazartesi günü yaklaşık 600 milyon dolar, Çarşamba ve Perşembe günleri ise yaklaşık 400'er milyon dolarlık likidasyon gerçekleşti. Firma, "Aşağı yönlü hareketler ani olmaya devam ediyor ancak kaldıraç hızlı bir şekilde temizlendikçe ve sermaye en likit varlıklara çekildikçe bu hareketler kendi içinde daha da sınırlanıyor" dedi.

Hafta sonuna doğru aktivite yavaşladı ve Bitcoin 90.000 dolara doğru hafifçe toparlandı, ancak bu seviyeyi korumak yine zor oldu. CryptoPotato'nun 23 Aralık'ta bildirdiğine göre, BTC 90.000 doların üzerine temiz bir çıkış sağlayamadan 80.000 doların yüksek aralığına doğru geri çekilirken, günlük likidasyonlar hala 250 milyon dolara yakın seyrediyor. Coinglass verilerine göre, bu mücadele Bitcoin'i dördüncü çeyrekte yaklaşık %24'luk bir kayba doğru sürüklüyor; bu, 2018'den bu yana en zayıf dördüncü çeyrek anlamına geliyor.

Wintermute'un iç akış verileri piyasanın daraldığına işaret ediyor. Alım ilgisi hala BTC ve ETH üzerinde yoğunlaşmış durumda ve kurumsal talep yazdan bu yana istikrarlı seyrediyor. Perakende trader'lar ise küçük token'lerden çıkarak majörlere geri dönüyor gibi görünüyor. Wintermute, "BTC ve ETH birincil risk emici olarak davranmaya devam ederken, daha geniş piyasa arz baskısı ve sınırlı risk iştahı altında mücadele ediyor" dedi. Firma, token kilidinin açılması ve fazla arzın altcoin'ler üzerinde baskı yaratmaya devam ettiğini de not etti.

Bu dalgalı koşullar, Ekim ayında yaşanan ve Bitcoin'in fiyatını tek günde 12.000 dolardan fazla silen devasa satışın bıraktığı daha derin yaralarla da bağlantılı. Birçok analist, bu çöküşün kaldıraçlı ticaret konusundaki güveni zedelediğini savunuyor. Nispeten güçlü temellere rağmen, BTC şu anda yılbaşından bugüne kadar yaklaşık %7 düşüşte ve nadir kırmızı yıllarından birine doğru ilerliyor. Wintermute da bu temkinli duruşu yinelerken, fiyat keşfinin hala "türevler aracılığıyla marjinal olarak gerçekleştiğini" ve piyasanın yapısal belirsizliklerle boğuştuğunu vurguladı.