MicroStrategy'nin Premium Fiyatlandırması Bitcoin Yatırımcılarına Zarar Veriyor mu?

MicroStrategy'nin Bitcoin Maruziyeti ve Fiyatlandırma Sorunları

MicroStrategy, en az 45.782.223.524 $ değerinde en az 439.002 BTC'ye sahiptir; bu, toplam Bitcoin arzının yaklaşık %2,09'una karşılık gelir. Bu, Bitcoin hissesi başına yaklaşık 177,60 $ NAV anlamına geliyor. Kripto uzmanı, MicoStrategy pazarının, harcanan her 1 ABD Doları karşılığında 0,45 ABD Dolarından daha az Bitcoin riski sağladığını belirtiyor. MicroStrategy'nin daha fazla risk sunmak yerine doğrudan BTC satın almaktan daha az Bitcoin riski sunmasını eleştiriyor.

MicroStrategy Kaldıraçlı veya Uzun Süreli Volatilite Değildir

Uzman, MSTR'nin dönüştürülebilir borç ihraç ettiğinde, bir tahvil ve bir alım opsiyonu satarak volatiliteyi etkili bir şekilde açığa vurduğunu belirtiyor. Alım seçeneklerinden farklı olarak MicroStrategy'nin yatırılan dolar üzerinde kaldıraç sağlamadığını ekliyor.

Hissedar Seyrelmesi

Alex, artan BTC fiyatlarının dönüştürülebilir borcu tetiklediğini ve bunun da MicroStrategy hissedarlarının Bitcoin riskinin azalmasına neden olduğunu vurguluyor.

MicroStrategy ile Yapısal Sorunlar

MicroStrategy'nin bir C-Corp olduğunu vurgulayan ve MSTR'nin yapısının ETF'lerden nasıl farklı olduğunu açıklayan kripto uzmanı, bir C-Corp'un kazançlarının genellikle çifte vergilendirmeye (kurumsal ve kişisel vergiler) tabi olduğuna dikkat çekiyor.

Bitcoin Maruz Kalma Alternatifleri

BITX'i MSTR'ye göre daha verimli ve uygun maliyetli bir alternatif olarak öngören uzman, BITX gibi ürünlerin NAV'a göre primli işlem yapmadan 2 kat kaldıraçlı Bitcoin riski sunduğunu iddia ediyor.

Sonuç olarak yatırımcılar, MSTR'ye başlamadan önce eleştirel bir şekilde değerlendirmelidir. Vergi verimsizliği, premium fiyatlandırma ve sınırlı Bitcoin riskiyle, BITX gibi daha iyi alternatifler, BTC'ye yatırım yapmak için daha akıllı ve daha karlı yollar sunabilir.

Okunma:7