Bitcoin (BTC) satın almayı düşünüyorsanız tekrar düşünün: bilinçli yatırımcılar MicroStrategy'yi (MSTR) çok daha iştah açıcı bir ticaret olarak görmeye başlıyor.

Bu hafta X'e yazdığı bir dizi gönderide Blockstream CEO'su Adam Back, Bitcoin yükseliş eğilimi gösteren yazılım işindeki hisselerin, temeldeki BTC varlıklarına göre büyük bir indirimle işlem gördüğünü savundu. MSTR BTC'ye Karşı: Hangisi Daha İyi?

MicroStrategy, kendisini Bitcoin maksimalisti olarak tanımlayan Michael Saylor'a aittir ve gezegendeki en büyük Bitcoin yatırımcılarından biridir. Saylor'ın son güncellemelerine göre şirket şu anda 8,09 milyar dolar değerinde en az 189.150 BTC'ye sahip.

Back, şirketin bilançosunu Bitcoin'e dönüştürmeden önceki piyasa değerine dayanarak yazılım işinin değerinin yaklaşık 2 milyar dolar olduğunu tahmin etti.

Back to X Salı günü şunları yazdı: "Yani bana sorarsanız adil piyasa değeri yaklaşık 10,5 milyar ila 11,5 milyar dolar arasında."

"Yani bence MSTR fiyatı en az 625-685 dolar civarında olmalı (10,5 - 11,5 milyon dolar, 16,78 milyon hisseye bölünürse)" diye devam etti.

MSTR, 2023'ün 4. çeyreğinin başlangıcı ve bitişi arasında 329 dolardan 685 dolara yükseldi ve Bitcoin'in o dönemdeki sismik kazanımlarını bile geride bıraktı.

Her iki varlık da, geçen hafta başarıyla onaylanan Bitcoin spot ETF'lerinin ABD borsalarında başlatılmasına yönelik heyecanın ortasında toparlandı.

Hem BTC hem de MSTR, lansmanlar gerçekleştikten sonra düşüş yaşarken, MSTR, 16 Ocak itibarıyla çok daha ciddi bir düşüşle 482 dolara geriledi; yılın başındaki en yüksek seviyesinden bu yana %30 düşüş yaşadı.

Şirket, BTC satın almak için yeni hisse ihraç etme stratejisi nedeniyle bu yıla kadar yatırımcılar tarafından büyük ölçüde bir ETF'nin vekili olarak kullanılıyordu. Gerçek ETF'lerin piyasaya sürülmesi, Coinbase (COIN; bugüne kadar %15 düşüş) ve Cleanspark (CLSK; bugüne kadar %33 düşüş) gibi diğer kriptoya yakın hisse senetleri için talihsizlik oldu. MSTR Hala Premium'da mı?

Düşüşe rağmen Back'in pozisyonunu eleştirenler, şirketin 2 milyar dolarlık borçları hesaba katıldığında MSTR'nin hâlâ yüksek fiyatla işlem görüyor olabileceğini iddia ediyor. Back, bu borcun uzun vadeli olduğunu ve zamanla etkili bir şekilde "şişirileceğini" kaydetti.

Bitcoin ETF analisti Fred Krueger'in X'te yaptığı hesaplamalara göre, MSTR, Bitcoin'in kripto para başına 200.000 dolara yükselmesi durumunda bile BTC'nin kendisinden biraz daha düşük performans gösterecek.

BlackRock'un yeni başlatılan Bitcoin ETF'sine atıfta bulunarak, "Bunun gerçekleşmesi durumunda kimse şikayet etmeyecek, ancak yine de BTC'den düşük performans gösteriyor ve marjin hesabında 1,3 kat kaldıraçlı IBIT'ten kesinlikle daha düşük performans gösterecek" diye yazdı.

Bir bütün olarak MicroStrategy, Bitcoin varlıklarında %36,11 (2,14 milyar dolar) artış gösterdi. ÖZEL TEKLİF (Sponsorlu) Binance Ücretsiz 100$ (Özel): Kayıt olmak ve Binance Vadeli İşlemlerin ilk ayında (şartlar) 100$ ücretsiz ve %10 indirimli ücretler almak için bu bağlantıyı kullanın.

Etiketler: MikroStrateji