Bitcoin araştırmacısı Plan C, ABD’den gelen son imalat verilerinin gerçek Bitcoin (BTC) boğa piyasasının başladığına işaret ettiğini savunuyor. Piyasada 50.000 dolara kadar %50’lik bir düşüş beklentisi varken, Plan C’ye göre piyasanın hala dört yıllık halving döngüsüne aşırı odaklandığı belirtiliyor. İki ayrı fabrika endeksi imalat sektörünün büyüdüğü konusunda hemfikir. ISM İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), nisan ayında %52,7 olarak gerçekleşti ve üst üste dördüncü kez 50’nin üzerinde kaldı. S&P Global ABD İmalat PMI’ı ise yukarı yönlü revizeyle %54,5’e taşındı ve mayıs 2022’den bu yana en güçlü seviye kaydedildi.

Plan C’nin dolaşıma soktuğu grafik, 2009 yılına kadar uzanan PMI ve Bitcoin fiyatı arasındaki ilişkiyi gösteriyor. Önceki her döngüde, Bitcoin’in en büyük ralli dönemleri PMI’ın 50 bandının üzerine çıkmasıyla aynı çizgide ilerledi. 2023’ten 2026 başına kadar olan dönem ise serideki en uzun süreli 50 altı dönem olarak öne çıkıyor. Nisan ayındaki %52,7’lik seviye, Tedarik Yönetimi Enstitüsü’ne göre ağustos 2022’den bu yana en yüksek noktayı gördü. Yeni Siparişler alt endeksi ise %54,1’e yükseldi ve talebin bahar aylarında hızlandığına işaret etti.

Araştırmacı, trader’ların dört yıllık halving döngüsündeki risklere kilitlendiğini ve sonrasını gözden kaçırdığını düşünüyor. Ona göre artık imalat talebi, likidite ve kredi koşulları, spot fiyatlar için arzdan daha önemli hale geldi. PMI’ın 50’nin üzerine çıkmasını sermayenin yeniden riskli varlıklara kaymaya başladığı an olarak tanımlıyor. Plan C, ‘Bitcoin, bugüne kadar TAM anlamıyla bir boğa piyasası yaşamadı; PMI hep 50’nin altındayken hiçbir zaman tam bir boğa döngüsü olmadı… Hep iş döngüsünü takip etti ve yine aynı durum gözlemleniyor. Saat gibi işliyor.’ dedi.

Standard Chartered, Bitcoin’in ciddi bir toparlanma başlamadan önce 50.000 dolar seviyesini tekrar test edebileceğini savunuyor. Banka, ETF talebindeki zayıflama ve kurumsal akışların düşmesini gerekçe gösteriyor. Ancak diğer birçok analist endeksi, Bitcoin’i tetikleyen bir unsurdan ziyade ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası için bir gösterge olarak yorumluyor. S&P raporu, ihracatta üst üste on birinci aylık düşüş ve dokuz ay sonra ilk kez fabrika istihdamında azalma yaşandığına dikkat çekti. Girdi maliyetlerinde on ayın zirvesine çıkılması da kısa vadede faiz indirimi için alanı daralttı. Bitcoin, 78.000 ile 80.000 dolar arasında sıkışıp kaldı. 1 haziran’daki yeni ISM verisi, Plan C’nin boğa döngü tezinin hâlâ geçerli olup olmadığını gösterecek.