Google hisseleri, ana şirket Alphabet'in (GOOGL) yapay zeka (AI) altyapısına yatırım amacıyla 80 milyar dolarlık sermaye artırımı açıklaması sonrası geriledi. Yıllardır devam eden hisse geri alımlarına paralel olmayan bu adım, şirketin hisse sayısını azaltma döneminin sonu anlamına geliyor. 1 Haziran'daki açıklamanın ardından GOOGL hisselerinde düşüş gözlemleniyor. Salı günü piyasa açılışında hisse yaklaşık %3,5 geriledi. Yatırımcılar, bu büyük fon toplama hamlesinin şirketin yapay zeka talebine yönelik inancını değerlendirirken hisse seyrelmesi riskini de göz önünde bulunduruyor.

Alphabet, 2016'dan bu yana 346 milyar dolardan fazla hisse geri alımı yaptı. Bu hamleler, 2019'daki zirve seviyeden itibaren toplam hisse sayısını yaklaşık %13 azalttı. Hisse geri alımları, hisse başı kazancı yukarı çekerken piyasadaki volatilite dönemlerinde de hisselere destek sağladı. Yeni plan ise bu yaklaşımı tamamen tersine çeviriyor: 30 milyar dolarlık halka açık satış ve 40 milyar dolarlık at-the-market programı içeriyor. Bu yeni satış programı üçüncü çeyrekte başlatılacak.

Alphabet'in açıklamasında, dünyanın önde gelen yapay zeka hesaplama altyapısına yönelik rekor düzeydeki müşteri talebini karşılamak amacıyla yapılacak yatırımları finanse etmek için 80 milyar dolar değerinde hisse ihracı programı başlatıldığı belirtildi. 2026'daki sermaye harcamalarının 180 milyar ile 190 milyar dolar arasında olması bekleniyor. Bu miktar, 2025'e kıyasla neredeyse iki katı. Elde edilen gelirin veri merkezleri, özel çipler ve arama, bulut, Gemini için küresel yapay zeka altyapısını geliştirmeye gideceği belirtildi.

Bu büyük ölçekli yatırımlar, nakit akışını tüketiyor. Piyasalar şimdi yapay zekadan beklenen uzun vadeli getirinin, kısa vadeli seyrelme ve hisse geri alımı desteğinin kaybından daha ağır basıp basmayacağını tartacak.