GameStop, eBay'i 125 dolar hisse fiyatıyla satın almak için 55,5 milyar dolarlık bağlayıcı olmayan bir teklif sundu. Bu teklif, eBay'in 4 Şubat 2026 kapanış fiyatına göre %46'lık bir prim anlamına geliyor. Teklif, nakit ve hisse senedi eşit oranda olacak ve birleşik şirketin CEO'su olarak Ryan Cohen'in atanmasını öngörüyor.

Teksas merkezli GameStop, bu hafta Schedule 13D ve Hart-Scott-Rodino bildirimini sunmayı planlıyor. %46'lık prim, GameStop'un eBay hissesi pozisyonunu sessizce kurmaya başladığı 4 Şubat tarihinde hesaplanmıştı. Şirketin kasasında yaklaşık 9,4 milyar dolar nakit ve likit yatırım bulunuyor. Ayrıca, son bir yılda biriktirilen Bitcoin rezervleri de bu meblağa dahil. TD Securities tarafından temin edilen 20 milyar dolarlık kredi mektubu da önemli bir destek sağlayacak.

Bu teklif, eBay'i son 30 günün VWAP'ine göre %27, son 90 günlük ortalamasına göre ise %36 primle değerliyor. Hissedarlar, nakit veya GameStop adi hisse senedi arasında tercih yapabilecek. İşlem, standart kapanış koşullarına tabi olacak.

Birleşmenin ardından ilk 12 ayda yıllıklaştırılmış 2 milyar dolar maliyet azaltımı hedefleniyor. Bu, yaklaşık 1,2 milyar dolar satış ve pazarlamadan, 300 milyon dolar ürün geliştirmeden ve 500 milyon dolar genel-idari harcamalardan sağlanacak. GameStop'a göre, bu kesintilerle eBay'in seyreltilmiş hisse başı kazancı 4,26 dolardan 7,79 dolara yükselebilir.

GameStop'un yaklaşık 1.600 ABD lokasyonu, pazar yeri için yüz yüze hizmetlerin merkezi haline gelebilir. Bunlar arasında ürün doğrulama, teslim alma, kargo yönetimi ve canlı alışveriş etkinlikleri yer alıyor. eBay daha önce 2022 yılında NFT platformu KnownOrigin'i satın almıştı ancak sonrasında Web3 adımından geri çekildi.

GameStop'un yaklaşık %9'una sahip olan Ryan Cohen, hiç maaş veya nakdi prim almıyor ve 2021'de "altın paraşüt" gibi tazminatları da reddetti. Şirket 2021'de 381 milyon dolar zarar açıklamıştı ancak 2025 mali yılına gelindiğinde 418 milyon dolar net kara geçti. Cohen ayrıca geçmişten kalan borçları öderken kripto para ödemeleri ve Bitcoin rezervi oluşturma fikrini de ortaya atmıştı.

Birleşik şirketin, Hart-Scott-Rodino Yasası kapsamında rekabet kurallarına tabi olacağı da unutulmamalı. eBay'in yönetim kurulunun bu teklife nasıl yaklaşacağı, anlaşmanın kaderini belirleyecek. Önümüzdeki günlerde bu teklifin Cohen'in şimdiye kadarki en büyük hamlesi olup olmayacağı netleşebilir.