Avrupa Merkez Bankası, İsrail-Hamas savaşının Avrupa ekonomisine yönelik zaten kötü olan beklentileri daha da kötü hale getirmesiyle birlikte, bir yıldan fazla bir süredir ilk kez Perşembe günü faiz oranlarını değiştirmeden bırakmaya hazır.

Bu, bankanın Temmuz 2022'den bu yana art arda 10 artışla rekor yüksek bir seviye olan %4'e çıkmasının ardından değişiklik olmayan ilk toplantısı olacak. ECB, enflasyon düşerken borçlanma maliyetlerini -yılların en yüksek seviyelerinde de olsa- sabit tutma konusunda ABD Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası ve diğerlerine katılacak.

Avrupa'da, Rusya'nın Ukrayna'daki savaşının olumsuz etkileri nedeniyle euro para birimini kullanan 20 ülkede enflasyon Ekim ayında %10,6 ile acı verici bir zirveye ulaştı. Bu yüksek fiyatlar tüketici harcamalarını zehirledi; gıda, ısınma ve elektrik gibi ihtiyaçlar için ilave maliyetlerle birlikte hane halkının finansmanını tüketti.

Ancak enflasyonun %4,3'e gerilemesi nedeniyle analistler ECB'nin Atina'daki toplantısında daha fazla faiz artırımına gitmesini bekliyor. Bu, bankanın bir Avrupa Birliği kurumu olarak statüsünün altını çizmek amacıyla, bankanın Frankfurt genel merkezinden uzakta yaptığı düzenli toplantılardan biridir.

Artık ekonomik büyümenin zayıflaması ve hatta resesyon riskine ilişkin endişeler keskinleşiyor. Faiz artışları merkez bankasının enflasyona karşı başlıca silahıdır ancak tüketici alımları, özellikle konutlar ve şirketlerin yeni ekipman ve tesis satın almaları için kredi maliyetini artırarak ekonomik büyümeye ağırlık verebilir.

S&P Global'in satın alma yöneticileriyle yaptığı anket, ekonomik aktivitenin Ekim ayında düştüğünü gösteriyor. ABN Amro Bank'taki analistler, Euro Bölgesi'nde ekonomik üretimin Temmuz-Eylül çeyreğinde %0,1, yılın son üç ayında ise eksi %0,2 oranında düşeceğini öngörüyor. AB Salı günü üçüncü çeyrek rakamlarını yayınlayacak.

Enflasyonun tüketiciler üzerindeki etkisi, Avrupa'nın bu yılın ilk iki çeyreğinde yalnızca %0,1 büyüme kaydedebilmesinin büyük nedeniydi. Uluslararası Para Fonu, ülkenin en büyük ekonomisi olan Almanya'nın bu yıl %0,5 oranında küçüleceğini ve bunun da onu dünyanın en kötü performans gösteren büyük ekonomisi haline getireceğini tahmin ediyor. IMF, Rusya'nın bile bu yıl büyümesinin beklendiğini söylüyor.

Ve bu yıl Avrupa için çok az gelişme ihtimali var. Orta Doğu'daki savaş, petrol fiyatlarını artırma tehlikesi yarattı ancak şu ana kadar arzda büyük bir artış ya da kesinti yaşanmadı. Ancak çatışma belirsizlikleri artırıyor çünkü Avrupa büyük ölçüde ithal enerjiye bağımlı ve İsrail-Hamas savaşının İran'ı veya onun Arap ülkelerindeki vekil savaşçılarını da kapsayacak şekilde genişlemesi durumunda bu durumdan etkilenebilir.

ING Bank'ın küresel makro sorumlusu Carsten Brzeski, "ECB daha fazla adım atmak için acele etmeyecek" dedi. "Bunun yerine, şu ana kadarki faiz artışlarının gecikmiş etkisi ve petrol fiyatlarındaki gelişmeler hakkında daha fazla veri noktası beklemek için hoş bir duraklama kullanacak."

Vurgu, faiz oranlarının ne kadar süre rekor yüksek seviyelerde kalacağına dönüştü. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, bankanın faiz oranlarının artık "yeterince uzun bir süre sürdürüldüğü takdirde enflasyonun zamanında geri dönüşüne önemli bir katkı sağlayacak seviyelere ulaştığı" ve ekonomi için en iyi olduğu düşünülen %2 hedefine ulaştığı mesajını tekrarladı.

Bu, ECB'nin faiz artırımlarını bitirdiği sinyali olarak algılandı; ancak bazı analistler, enflasyonda beklenen düşüşün gerçekleşmemesi halinde Aralık ayında son faiz artırımının yapılabileceği ihtimalini göz ardı etmiyor.