Ethereum geliştirici ekibinden bir isim olan Reid, ether'in Eylül 2022'deki Merge'den bu yana Bitcoin karşısında %65 değer kaybetmesinin piyasa döngülerinden veya koordinasyon eksikliğinden değil, Ethereum Vakfı'nın belirli uygulama hatalarından kaynaklandığını savunuyor. Reid, bu negatif performansın isimlerle, tarihlerle ve kaçırılmış ürün adımlarıyla biriken uygulama borcunun sonucu olduğunu belirtiyor.

Reid'e göre, ether/BTC paritesinin Merge sırasında zirve yapması ve sonrasında önemli bir düşüş göstermesi, Ethereum'un Bitcoin karşısındaki zayıf performansını ortaya koyuyor. Bankless kurucu ortağı David Hoffman'ın ether'in "hak edilmiş tavanı"nı asalet göstergesi olarak sunmasını da eleştiriyor ve bu tavanın beklenen kadar düşük olduğunu ifade ediyor.

Reid, Merge ile vurgulanan enerji tasarrufu mesajının, sermaye sahiplerinin sormadığı sorulara cevap aradığını savunuyor. Kurumların getiri peşinde olduğu, geliştiricilerin kesinlik istediği ve kullanıcıların daha ucuz işlemler talep ettiği bir dönemde, Solana gibi projelerin hızla öne çıktığını ve dikkat çekici bir satış stratejisi izlediğini belirtiyor.

Reid, Merge'den üç yıl sonra hala orijinal bir staking uygulamasının olmamasının önemli bir sorun olduğunu vurguluyor. Mevcut staking sistemi, en az 32 ETH ile doğrulayıcı çalıştırmayı gerektiriyor ve çoğu kullanıcı Lido üzerinden işlem yapıyor. Bu durumun merkezileşme riskini artırdığını düşünüyor.

Rollup odaklı yol haritasının temel katmandan değer çıkışını hızlandırdığını belirten Reid, EIP-4844 sayesinde blob ücretlerinin düştüğünü ve Ethereum işlem ücretlerinin önemli ölçüde azaldığını ifade ediyor. Katman 2 projelerinin kâr marjlarının yüksek olduğunu ve sermaye akışının bu projeler arasında bölündüğünü vurguluyor.

Reid, Vakıf tarafında ürün geliştirme temposunun değişip değişmeyeceğini ve ETH/BTC paritesinin bu döngüde asıl yanıtı vereceğini belirtiyor.