Avrupa Merkez Bankası politika yapıcılarının bir yıldan fazla bir süredir ilk kez Perşembe günü Atina'da toplanacakları toplantıda faiz artırımına karşı karar vermeleri bekleniyor.

Bir zamanlar çok sıcak olan, Rusya'nın 2022 başlarında Ukrayna'yı işgal etmesinden kaynaklanan enflasyon düşmeye başlarken, ekonominin görünümü de kötüleşti.

20 ülkeden oluşan para birimi bloğundaki tüketici fiyatları Eylül ayında yıllık yüzde 4,3 oranında arttı; bu neredeyse iki yılın en düşük oranıydı.

Rakam, ECB'nin yüzde iki hedefinin açıkça üzerinde kalıyor ancak artan faiz oranlarının acısı blok genelinde giderek daha fazla hissediliyor.

İsrail-Gazze savaşının patlak vermesi, Ukrayna'daki çatışmanın etkilerini halihazırda atlatmış olan euro bölgesi ekonomisinin karşı karşıya olduğu potansiyel sorunları daha da artırdı.

Her yıl Frankfurt genel merkezinin önünde bir toplantı düzenleyen merkez bankası, ABD Merkez Bankası'nın izinden giderek faiz artırımlarını şimdilik durdurmaya hazır görünüyor.

Capital Economics'ten Jack Allen-Reynolds, Eylül ayındaki son toplantıdan bu yana tüm göstergelerin ECB'nin mevcut sıkılaştırma döngüsünün "bittiğine" işaret ettiğini söyledi.

'Acele etme'

Şu anda ECB'nin kilit mevduat faizi, merkez bankası tarihindeki en yüksek seviye olan yüzde dörtte bulunuyor.

Ancak ING bankası analisti Carsten Brzeski, son 10 toplantısının her birinde faiz oranlarını şimdiye kadarki en yüksek tempoda artırarak faiz artırımına karar verdikten sonra, "ECB daha fazla adım atmak için acele etmeyecek" dedi.

Brzeski, Orta Doğu'daki çatışmanın "avro bölgesinin büyüme beklentilerini daha da azaltacağını" ve artan petrol fiyatlarıyla birlikte Avrupa Merkez Bankası'nı daha "karmaşık" bir konumda bırakacağını söyledi.

"Bütün yeni belirsizliklerle birlikte, son 16 ayda ECB'nin ara vermesi için şu andan daha iyi bir an olmadı" diye ekledi.

İtalya ve Portekiz gibi bazı avro bölgesi hükümetleri, ECB'nin kabul edilmesi zor faiz artırımlarına yönelik eleştirilerini dile getirirken, ECB'nin yönetim konseyinin 26 üyesi arasında daha fazla faiz artırımına yönelik heyecan azaldı.

Fransız merkez bankası başkanı Francois Villeroy de Galhau, euro bölgesi enflasyonundaki yavaşlamanın "mevcut gösterge faiz oranlarımızın uygun olduğunu" gösterdiğini söyledi.

Bu arada Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, agresif faiz artırımlarının sonucu olarak hanehalkının hissettiği "acıyı" kabul etti ancak çok erken pes edilmemesi konusunda uyarıda bulundu.

Allen-Reynolds, ECB'nin kararını paylaşması durumunda para politikasının "uzun bir süre" boyunca sıkı kalmasının daha muhtemel olacağını söyledi.

'Açık kapı'

Lagarde'ın ECB yönetim kurulundaki meslektaşı Luis de Guindos, göstergenin "hala çok uzun süre çok yüksek kalmasının beklenmesiyle" enflasyonu dizginleme çalışmalarının zaman alacağı konusunda uyardı.

Bankanın Eylül ayında yayınlanan mevcut tahminlerine göre enflasyonun, ECB'nin 2025 öncesindeki yüzde ikilik hedefine dönmesi beklenmiyor.

Yönetim konseyi, Aralık ayındaki yılın son toplantısında zamlar konusunu yeniden ele alacak ve o zaman ellerinde yeni bir dizi tahmin olacak.

Brzeski, avro bölgesinin o tarihten önce "ekonomik görünümün daha da kötüleştiğini" görme ihtimalinin yüksek olduğunu söyledi.

Almanya'nın daha da resesyona girmesiyle ekonomik göstergeler son zamanlarda büyük oranda düşüş eğiliminde oldu.

Uluslararası Para Fonu bu ayın başlarında Almanya'ya ilişkin tahminini aşağı yönlü revize ederek Avrupa'nın en büyük ekonomisinin 2023'te yüzde 0,5 küçüleceğini, avro bölgesinin ise bir bütün olarak yüzde 0,7 büyüme kaydedeceğini öngördü.

Bu arada Brzeski, ECB'nin "Aralık ayında bir faiz artırımına daha kapıyı açık tutarken" kararlı görünmek isteyeceğini söyledi.

Allen-Reynolds, bu hafta faiz oranlarını mevcut seviyelerde tutma kararının ECB tarafından geçici bir "duraklama" olarak sunulabileceğini, ancak daha uzun bir süre boyunca kolayca "platoya dönüşebileceğini" söyledi.

Buna karşın faiz indirimlerinin "çok uzakta" olduğunu söyledi.