Avrupa Merkez Bankası Perşembe günü üst üste dokuzuncu kez faiz oranlarını yükseltti ve inatçı enflasyon ve artan resesyon riski politika yapıcıları zıt yönlere çekerken, daha fazla sıkılaştırma için kapıyı açık tuttu.\n\nFiyatlardaki tarihi bir artışla mücadele eden, ECB, istihdam piyasası son derece sıkı olmaya devam ederken, aşırı fiyat artışının ücret artışları yoluyla sürdürülebileceğinden endişe ederek borçlanma maliyetlerini geçen Temmuz'dan bu yana toplam 425 baz puan artırdı.\n\nPerşembe günkü 25 baz puanlık hamleyle, ECB Mevduat oranı %3,75 ile, 2000 yılında euro banknot ve madeni paraların dolaşıma girmesinden önceki benzer seviyeden bu yana en yüksek seviye. Ana yeniden finansman oranı %4,25 olarak belirlendi.\n\n\"Gelecekteki kararlar, kilit ECB faiz oranlarının, enflasyonun zamanında %2 ortamına geri döndürülmesi için gerekli olduğu sürece yeterince kısıtlayıcı seviyelerde ayarlanmasını sağlayacaktır. - vadeli hedef\" dedi. daha fazla artışın beklenmediğinin bir işareti olarak görülebilir.\n\nBu, yatırımcıların başka bir faiz artırımının gelip gelmediğini veya Temmuz'un ECB'nin şimdiye kadarki en hızlı sıkılaştırma çılgınlığının sonu olup olmadığını tahmin etmesine neden olacak.\n\nBu, yine de, oran artışlarının sona ermesinin hızla yaklaştığı giderek daha açık hale geliyor ve politika yapıcılar, bazılarının uzun süreceğini düşündüğü bir süre boyunca oranları sabit tutmadan önce küçük bir hareketin daha gerekip gerekmediğini tartışıyorlar.\n\n\"Yönetim Konseyi devam edecek kısıtlamanın uygun seviyesini ve süresini belirlemek için verilere dayalı bir yaklaşım izlemek,\" diye ekledi ECB.\n\nECB'nin sorunu, enflasyonun çok yavaş düşmesi ve 2025'e kadar tekrar 2'ye düşmesi olabilir. %, çünkü başlangıçta enerji kaynaklı bir fiyat artışı, büyük kâr marjları yoluyla daha geniş ekonomiye sızdı ve hizmet maliyetlerini artırıyor.\n\nGenel enflasyon şu anda Ekim zirvesinin yalnızca yarısı kadar olsa da, kırılması daha zor olan altta yatan fiyat büyüme tarihi zirvelere yakın seyrediyor ve hatta bu ay hızlanmış bile olabilir.\n\nİşgücü piyasası da son derece sıkı ve rekor düzeyde düşük işsizlik, sendikalar artan pazarlık güçlerini enflasyon nedeniyle kaybedilen gerçek gelirleri telafi ediyor.\n\nBu nedenle birçok yatırımcı ve analist, Avrupa Merkez Bankası'nın tetiği Eylül ayında tekrar çekmesini ve yalnızca sonbahar ücret verileri rahatlama sağlarsa durdurmasını istiyor.\n\nRESESYON?\n\nAma ruh hali 20 ülkeli euro bölgesinin ekonomisi yavaşlarken açıkça değişiyor. Piyasalar sadece birkaç hafta önce başka bir faiz artırımını tamamen fiyatlamış olsa da, artan sayıda yatırımcı Perşembe günkü hamlenin son hamle olacağına inanıyor.\n\nAncak daha fazla sıkılaştırma, birçok politika yapıcının yorumlarıyla tutarlı olacaktır ECB yönetim kurulu üyesi Isabel Schnabel de dahil olmak üzere, faiz oranlarını çok fazla artırmanın, onları yeterince yükseltmemekten daha az maliyetli olacağı görüşünde.\n\nÇarşamba günü, ABD Merkez Bankası borçlanma maliyetlerini artırdı ve Fed Başkanı Jerome'a ​​rağmen daha fazla sıkılaştırma için kapıyı açık tuttu. Powell, ECB'nin muhtemelen taklit edeceği bir duruş olan Eylül hakkında birkaç ipucu verdi.\n\nAncak hızla azalan ekonomik beklentiler her türlü şahinliği yumuşatmalı ve ECB Başkanı Christine Lagarde, bir dizi tartışmanın ardından 1245 GMT basın toplantısında muhtemelen temkinli bir tavır takınacak. son günlerdeki veriler, yüksek oranların zaten büyüme üzerinde baskı oluşturduğunu gösteriyor.\n\nİşletme, yatırımcı ve tüketici güveni göstergeleri ve banka kredisi anketleri, Euro bölgesinin geçen kış bir durgunluğu atlatmasının ardından devam eden bir bozulmaya işaret ediyor.\n\nÜretim ile birlikte derin bir durgunlukta ve mükemmel bir yaz tatili sezonu olmasına rağmen yumuşama belirtileri gösteren daha önce dirençli olan hizmet sektöründe, herhangi bir toparlanmanın nereden geleceğini görmek zor.\n\nSatın alma kaybıyla daha da kötüleşen bu tür bir zayıflık Enflasyonun ardından gelen güç, reel gelirleri aşındırdı, fiyat baskılarını bazılarının beklediğinden daha hızlı aşağı çekebilir ve merkez bankasına daha az iş bırakabilir.\n\nBeklentiler dengesinin başka bir faiz artışından uzaklaşmaya başlamasının temel nedeni budur. ekonomistler, oranların ne kadar süreyle yüksek kalacağına giderek daha fazla odaklanıyor.