Bernstein Pazartesi günkü raporunda Bitcoin'in (BTC) fiyatının yaklaşan "halving" ve spot ETF onayları sayesinde 2025 yılına kadar 150.000 dolara ulaşacağını yazdı.

691 milyar dolarlık varlık yöneticisinin kripto biriminin analistleri, varlığın gelecekteki fiyatını madenciler için marjinal üretim maliyetine göre modellediler ve bunun "her yeni döngü için taban fiyat görevi gördüğünü" savundular. Marjinal Maliyetin Tanımlanması

Bernstein, raporunda Bitcoin'in 4 yıllık döngü teorisine (Bitcoin fiyatının ihraç planına bağlı olarak 4 yıllık kalıplarla hareket ettiği fikrine) katıldı.

Program, BTC'nin enflasyon oranını kabaca her 48 ayda bir yarıya indiriyor. Bu yarılanmalardan bir diğerinin Nisan ayında gerçekleşeceği ve blok başına ihracın 6,25 BTC'den 3,125 BTC'ye düşeceği tahmin ediliyor.

Gautam Chhugani liderliğindeki analistler, "Yarılanma yılında, satış baskısı yarı yarıya azaldıkça (tipik olarak), her döngüde yeni talep katalizörleri ortaya çıkıyor ve bu da yeni bir Bitcoin fiyat döngüsünün başlangıcına işaret eden yeni bir fiyat kırılmasına yol açıyor" diye yazdı.

Önceki döngülerde Bitcoin, marjinal üretim maliyetinin kat kat üzerinde fiyatlara ulaşmıştı; örneğin 2017'de 5,5 kat ve 2021'de 2,1 kat. Araştırmacılar, 2025'in ortalarında BTC'nin marjinal maliyetinin 1,5 katı kadar zirveye çıkmasını bekliyor. madeni para başına 150.000 dolar olacak üretim.

Bitcoin'in marjinal üretim maliyeti, BTC üretmek için "en az verimli madencinin maliyetidir". Madenci rekabetinin artması ve Bitcoin ayı piyasasının "yüksek maliyetli, verimsiz madencileri ortadan kaldırması" nedeniyle bu maliyet her Bitcoin döngüsünde artıyor.

Raporda, "Bitcoin'in marjinal maliyetin her döngüde azalan bir çarpanı olduğunu fark ediyoruz" ifadesine yer verildi. Bu kısmen "büyük sayılar kanunu"ndan kaynaklanıyor; yani Bitcoin daha büyük bir varlık haline geldikçe getirisi azalacak. ETF'lerin Etkisi

Arz yönlü satışlarda sıkıntı yaşanırken Bernstein, Ocak başında ABD'nin Bitcoin spot ETF onayının ardından BTC talebinin artmasını bekliyor.

Analistler, 2028 yılına gelindiğinde dolaşımdaki spot BTC'nin %9'undan fazlasının ETF'lerde tutulacağını ve yarılanma sonrasında ETF'lere olan talebin "en yüksek seviyede madenci arzını 6-7 kat aşacağını" öngörüyor.

Chhugani, DM aracılığıyla CryptoPotato'ya şunları ekledi: "BTC ETF'leri, BTC'ye yeni akışlar ve komisyoncu hesapları, varlık danışmanları vb. gibi geleneksel rampalarla entegrasyon anlamına gelecektir."

Bazı analistler hem yarılanmanın hem de ETF onayının Bitcoin madencilik şirketlerine potansiyel olarak zarar verebileceğini tahmin ediyor. Birincisi, madenciler için daha az BTC üretilmesi anlamına gelirken, ikincisi, BTC'nin vekili olarak madencilere yatırım yapan kurumların gerçek olanı satın almak için hisselerini satacağı anlamına gelebilir.

Bu teori sorulduğunda Chhugani bu tür endişeleri reddetti.

"Madenciler hakkındaki görüşlerin çoğu yanlış çünkü kimse yeni bir BTC fiyat döngüsünü varsaymıyor" diye açıkladı; bu da madenci gelirlerini ABD doları cinsinden artıracaktır. “Vurguladığımız gibi madenci arz/maliyet eğrilerinin öncülüğünde 150 bin dolara ulaşan yeni bir döngü elde edeceğimize dair inancımız yüksek. ÖZEL TEKLİF (Sponsorlu) Binance Ücretsiz 100$ (Özel): Kayıt olmak ve Binance Vadeli İşlemlerin ilk ayında (şartlar) 100$ ücretsiz ve %10 indirimli ücretler almak için bu bağlantıyı kullanın.

Şunları da beğenebilirsiniz: En Güncel Bitcoin Fiyat Tahminleri Bitcoin (BTC) Fiyatı, BlackRock Spot ETF Ticker'ın Bitcoin'i Neredeyse 37 Bin Dolara Yükseltmesi ve 140 Milyon Doların Üzerinde Tasfiye Tetiklenmesiyle Düştü Etiketler: Bankalar Bitcoin Bitcoin (BTC) Fiyatı