ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verilerini salı günü açıklayacak. Raporun, mart ayındaki sert artışın ardından tüketici enflasyonunda bir kez daha belirgin bir sıçrama göstereceği bekleniyor. Bu yükselişte ABD ile İran arasındaki gerilimin yol açtığı yüksek petrol fiyatlarının etkisi ön plana çıkıyor. Aylık bazda CPI’nın %0,6 artması, martta kaydedilen %0,9’luk yükselişin ardından yıllık oranın ise marttaki %3,3’ten, eylül 2023’ten bu yana en yüksek seviye olan %3,7’ye ulaşması bekleniyor. Dalgalı gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek CPI verilerinin ise sırasıyla aylık %0,4 ve yıllık %2,7 olarak açıklanacağı tahmin ediliyor.

Orta Doğu’da savaşın başladığı 28 şubat’tan nisan sonuna kadar, West Texas Intermediate (WTI) petrolünün varil fiyatı %50’den fazla arttı. Ham petrol fiyatları mayıs ayının ilk haftasında bir miktar düzeltmeye gitmiş olsa da, hala ABD-İran savaşı öncesine göre yaklaşık %40 daha yüksek seviyede bulunuyor. Enflasyon verileriyle ilgili beklentisini paylaşan Deutsche Bank’tan Jim Reid şöyle konuştu: ‘Ekonomistlerimiz manşet enflasyonun aylık bazda %0,58 artmasını bekliyor. Bu, mart ayındaki %0,9’dan daha ılımlı ancak hâlâ görece güçlü bir artış.’ dedi. ‘Buna karşılık çekirdek enflasyonun aylık %0,39’a hızlanması bekleniyor; martta bu oran %0,2’ydi. Bu durum, enerjiye bağlı etkiler hafiflese de taban fiyat baskılarının inatçı olduğunu gösteriyor.’ diye ekledi. Yıllık bazda ise manşet enflasyonun %3,3’ten %3,8’e, çekirdek enflasyonun ise %2,6’dan %2,8’e çıkması bekleniyor.

Nisan ayı CPI rakamlarında, kalıcı şekilde yüksek kalan petrol fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisi net olarak görülecek. Bu etkinin zaten genel olarak beklendiği düşünülüyor fakat çekirdek enflasyon verileri piyasalara enerjideki yükselişin diğer mal ve hizmet fiyatlarına da yansıyıp yansımadığını göstererek daha kapsamlı bir bakış sunacak. Aylık çekirdek CPI’da piyasa beklentisinin (%0,4) üzerindeki bir okuma, yüksek enflasyonun ekonomiye yerleşebileceği endişelerini artırabilir. Tersine, analistlerin tahmininden düşük bir veri ise fiyatta kontrol kaybı korkularını hafifletebilir. Yine de bu ikinci durumda bile yatırımcıların rahat bir nefes alması zor görünüyor. ABD-İran krizinin çözüme kavuşmaması ve Hürmüz Boğazı’ndaki denizcilik faaliyetinin durmasından dolayı küresel enerji arz zincirinde hâlâ ciddi bir risk var. Minneapolis Merkez Bankası (Fed) Başkanı Neel Kashkari, boğazın uzun süre kapalı kalmasının yol açacağı fiyat şokunun enflasyon beklentilerini tehdit edeceğini ve güçlü bir politika tepkisi gerektireceğini belirtti. Benzer şekilde St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem da enflasyonun Fed’in hedefinin belirgin şekilde üzerinde olduğunu ve politika yapıcıların temel enflasyonun yanı sıra gümrük tarifeleri ve petrol şoklarını da dikkatle izlemesi gerektiğini söyledi.

Piyasalar, yıl sonuna kadar Fed’in politika faizini %3,5-%3,75 aralığında sabit bırakma ihtimalini %73 olarak değerlendiriyor. CME FedWatch Tool verilerine göre 25 baz puanlık faiz artışı olasılığı ise yaklaşık %20 civarında fiyatlanıyor. Nisan ayı çekirdek CPI verisinin beklenenden daha yüksek gelmesi durumunda, yatırımcılar yılın ilerleyen dönemlerinde faiz artırımına daha sıcak bakabilir. Böyle bir senaryoda ABD Doları’nın (USD) hızlı bir şekilde güçlenmesi mümkün. Öte yandan, çekirdek enflasyonun beklenti altında kalması ise dolar’ın değerinde ters yönlü bir etki yaratabilir. Ancak ABD-İran çatışmasında yakın zamanda çözüme dair önemli bir gelişme yaşanmazsa, dolar’daki bu olası değer kaybının kalıcı olması beklenmiyor. UOB Group’tan Alvin Liew durumu şöyle açıklıyor: Enerji fiyatlarının Orta Doğu’daki gerilimin tırmanması veya sürmesi sonucu hızlı ve kalıcı şekilde artması halinde, yatırımcılar ilk faiz indiriminin daha da gecikme veya hatta 2026 yılının ikinci yarısında hiç gerçekleşmeme riski olduğuna karşı tetikte olacaklar dedi. Liew ayrıca şunu belirtti: Petrol kaynaklı fiyat etkilerinin CPI sepetinin geneline yayılması, enflasyon görünümünü ciddi şekilde karmaşıklaştırır ve beklenen yıl sonu faiz indiriminin 2027 yılına sarkma riskini artırır dedi.

Eren Sengezer, FXStreet Avrupa Oturumu Baş Analisti, EUR/USD için kısa bir teknik değerlendirme paylaşıyor. ‘EUR/USD’de kısa vadeli teknik görünüm, zayıf bir yükseliş yönlü duruşa işaret ediyor. Günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) 50’nin üzerinde kalmış durumda ancak 60 testinden sonra geri çekiliyor ve parite, geçen haftayı 20 günlük Basit Hareketli Ortalaması (SMA) üzerinde kapatsa da, bu seviyeden uzaklaşmakta zorlanıyor.’

Yukarı yönlü ilk direnç bölgesi 1,1800-1,1820 aralığında bulunuyor. Burada Bollinger Band’ının üst limiti ile şubat-nisan düşüş trendinin Fibonacci %61,8 geri çekilme seviyesi çakışıyor. EUR/USD bu bölgenin üzerinde kalıcı olmayı başarırsa, 1,1900-1,1910 (psikolojik eşik, Fibonacci %78,6 seviyesi) bir sonraki hedef olabilir.